【盘面动态】上一交易日主力RU2501合约收盘价18170（-125），1-5价走扩-165（-15）。主力NR2412合约收盘价14370（-190），RU2501-NR2412价差走扩3780（65）。

　　主力BR2412合约收盘15110（-330），11-12合约b结构95（-25），BR2412-RU2501价差-2840（15），BR2412-NR2412价差740（-140）。

　　【现货反馈】供给端：上一交易日交易日国内产区海南原料胶水制浓乳18.7（0.3），制全乳15.8（0.3）；云南原料胶水制浓乳16.5（0.3），制全乳16.3（0.4）。泰国胶水价格77.25（-0.25），杯胶价格59.45（0.1）。需求端：半钢胎样本企业产能利用率为79.64%，环比+0.87个百分点，同比+3.54个百分点。全钢胎样本企业产能利用率为58.98%，环比+16.67个百分点，同比-5.34个百分点。

　　【库存情况】据隆众资讯统计，截至2024年10月20日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量40.25万吨，环比上期减少0.8万吨，降幅1.95%。保税区库存5.84万吨，增幅0.17%；一般贸易库存34.41万吨，降幅2.3%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少0.11个百分点；出库率增加0.36个百分点；一般贸易仓库入库率减少0.61个百分点，出库率增加1.50个百分点。

　　【南华观点】昨日文华商品指数震荡调整，橡胶系周五夜盘跌幅较大尾盘跟随商品整体回升，近期波动率保持高位，RU-NR价差走扩65。国内外产区季节性上量，上周末国内原料小幅涨价，泰国胶水回落，杯胶价格持稳。国内继续去库，现货b结构下月差较大，上周五开始盘后现货流动性释放有走弱迹象，20号胶月差走扩。合成胶上游丁二烯昨日中石化华东下调挂牌价300，原料价格下跌后，顺丁加工利润有所修复，丁苯加工利润可观，二者库存均有增加，市场对主流供价下调预期增加，看空氛围偏浓。目前天胶基本面强现实弱预期，周内回调但中长期偏多趋势并未扭转，基本面关注高产期原料价格、库存拐点、基差，盘面关注NR结构、宏观氛围。

　　观测：单边观点暂时观望，套利空合成多天胶

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