【盘面回顾】菜油端随着加拿大对华政策转变，叠加当前油脂消费依旧疲弱的大背景，菜油因此回调；棕榈油在出口消费转弱和产地内需预期增加的情况下震荡反复。

　　【供需分析】棕榈油：供给端由于进口利润始终倒挂，进口窗口很难打开，国内棕榈油仅仅有前期买船陆续到港，当前无法形成有利润的新增买船。且由于当前国内豆棕价格的深度倒挂，棕榈油需求被抑制到刚性需求量，棕榈油以随用随买为主，库存同样保持低位运行无法有效重建。但后续随着产地产量的边际修复，印度采买意愿減淡，产地降低报价向中国寻找需求的预期下，未来国内棕榈油库存可能有消费回升的可能。

　　菜油：由于加拿大对华政策改变，可能影响我国对加拿大菜籽的反倾销审查的态度，令国内进口菜籽未来供给的阶段性偏紧预期有所转变。但近端随着俄罗斯菜籽丰收上市，一定程度缓解对远期菜籽及菜油供给转紧的担忧；而消费端，由于当前已经提前计价未来菜籽偏紧，菜油明显溢价于其他油脂，因此消费同样走至刚需水平，菜油库存去化速度明显减慢。进口利润方面，由于菜油的供给未来紧涨高于现在且预计成本因征收反倾销税而上移，因此期货盘面升水现货，存在一定的进口利润，在套保盘的压制下，菜油近端上方空间同样受到制约。

　　【南华观点】关注豆棕价差及菜棕价差修复机会。

　　【期货动态】芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货周一上涨，因低价刺激了国际市场对美国大豆的需求。

　　大连豆一低位震荡。

　　【现货报价】大豆：哈尔滨巴彦39%蛋白：1.93元/斤，+0元/斤；黑河嫩江41%蛋白：2.05元/斤，-0.03元/斤；齐齐哈尔讷河蛋白41%：2.09元/斤，+0元/斤

　　【市场分析】东北低蛋白油粮走货略显加快，农户低价销售意向一般，市场存在国储还粮需求，南方大豆价格仍根据水分和蛋白定价，目前价格下农户销售意向一般。

　　【技术分析】主力合约继续破位下行，已进入低估值区间，能否形成底部需要进一步观察。近期关注是否有政策出台托市，前期空单注意盈利保护。

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