碳酸锂——过剩格局难以改变，碳酸锂承压运行

　　1.截止至10月16日，工业级碳酸锂市场价格为71500元/吨，电池级碳酸锂市场价格为75500元/吨，今日碳酸锂现货价格维持稳定。

　　2.据雅保公司官微，雅保将于北京时间10月23日上午9:00至下午2:30在Metalshub平台上举行新的碳酸锂竞标活动，具体产品为由吉诚锂业生产的150吨电池级碳酸锂。

　　基本面逻辑：近期碳酸锂供需边际改善，供给减少导致市场去库，需求旺季下游排产增加，但长期来看，旺季结束后市场将处于供给过剩格局。供给方面，碳酸锂供给仍旧处于高位，且减停产企业成本处于行业较高水平，对供给长期影响有限。需求方面，需求旺季即将结束，11月排产预期大幅下滑，国内下游需求也将走弱。整体来看，碳酸锂或仍将处于底部震荡，策略上建议逢高做空。

　　刘双双

　　工业硅——库存压力仍存，震荡态势较难改变

　　1.工业硅期货仓单58708手，环比上个交易日减少191手。

　　2.广期所调整工业硅期货交割质检项目及收费标准。工业硅期货替代交割品检验费用最高限价为3600元/批次，基准交割品检验费用最高限价维持不变。调整后的交割质检项目及收费标准自工业硅期货SI2412合约开始施行。

　　现货方面，工业硅价格较为稳定，通氧553#现货价格11700-11800元/吨，421#现货价格11900-12200元/吨。供给端来看，前期仓单持续流出后近期保持稳定，但整体水平仍处于历史高位水平，后期集中注销预计将给现货市场增加供应压力。需求端，多晶硅厂签单量较少，厂家多持观望态度，下游维持较低开工，对多晶硅市场支撑较弱；有机硅各厂家库存均较小，但是终端需求不济，下游买进动力不足，但政策刺激下可关注后续地产端对有机硅需求的带动情况。

　　总的来说，目前价格起伏难度较大，在供应偏松但生产成本增加的作用下，预计短期工业硅市场价格僵持维稳。

　　刘双双

　　焦煤——炼焦煤竞拍价格上涨缺乏动力，提涨落地后下游对原料需求仍有支撑

　　1.今日焦煤JM2501合约收盘价1432.0元/吨，较昨日结算价跌幅2.65%。

　　2.据韩国海关（KCS）统计数据显示，2024年9月韩国煤炭进口量948.7万吨，环比下降14.7%，同比下降2.9%。2024年1-9月，韩国煤炭进口量累计8717.8万吨，同比下降4.1%。

　　3.10月16日临汾尧都区市场炼焦煤竞拍有降。高硫主焦A≤11，S≤3.5，V≤25，G≥92起拍价1500元/吨，挂牌4万吨，底价成交0.8万吨，流拍3.2万吨，较上期8日降52元/吨。低硫瘦煤A10、S0.6、G50起拍价1450元/吨，挂牌0.4万吨，成交价1510元/吨，较上期7日降5元/吨，以上为出厂价现金含税。

　　炼焦煤节后虽价格处在上涨趋势，但从近两日的线上竞拍成交价格来看，缺乏动力。矿山成交氛围良好，去库相对比较顺畅。但部分中间环节以及独立洗煤厂反馈来看，出货情况仍有压力，故从线上新成交的情况来看，有部分煤种成交价格已经小幅走弱。需求端，昨日焦炭第六轮提涨全面落地，各焦企盈利能力有所修复，在盈利状态下生产积极性同步回升。终端钢坯价格自节后开始涨跌互现，今日普方坯价格继续下跌。但基于当前钢厂盈利能力不错，铁水产量增加，对原料需求仍有支撑。

　　刘双双

　　焦炭——盘面情绪降温，现货供需暂无明显矛盾

　　1.今日焦炭主力2501合约收盘价2101.5元/吨，较前一交易日结算价跌幅2.89%。

　　2.10月16日，港口现货湿熄准一级焦参考成交价格1930元/吨。日照港焦炭库存66万吨，董家口焦炭库存60万吨，两港焦炭库存合计126万吨。

　　3.本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2400元/吨，平均钢坯含税成本3178/吨，周环比上调44元/吨，与10月16日当前普方坯出厂价格3210元/吨相比，钢厂平均盈利32元/吨，周环比减少144元/吨。

　　今日黑色系整体偏弱运行，焦炭主力合约这几日整体在2120元/吨上下震荡运行。目前宏观利好情绪影响消退，市场情绪偏向谨慎。而从现货来看，焦炭的供需情况依旧尚可。钢厂盈利背景下的连续复产，的确给焦企出货带来便利，焦炭需求端表现较好。目前现货心态较好，给焦炭带来一定支撑。但是钢材价格回落，利润收窄，盘面情绪转淡，未来焦炭仍有隐忧。

　　刘双双

　　甲醇——基本面矛盾不大，甲醇区间震荡运行

　　1、截至2024年10月16日11：30，中国甲醇样本生产企业库存46.96万吨，较上期减少2.09万吨，跌幅4.26%；样本企业订单待发30.85万吨，较上期增加2.10万吨，涨幅7.31%。

　　2、截至2024年10月16日，中国甲醇港口库存总量在110.24万吨，较上一期数据增加8.19万吨。其中，华东地区大幅累库，库存增加12.05万吨；华南地区去库，库存减少3.86万吨。

　　基本面：基本面数据来看，短期甲醇缺乏可炒作的驱动，整体在宏观和原油的带动下上下波动。今日原油在地缘冲突有所缓解的背景下，回吐前期地缘溢价，加之OPEC月报连续三个月调降原油需求预期，油价后半年易跌难涨。甲醇短期在油价的影响下，偏弱运行。中期建议关注下游需求的边际变化，建议背靠内蒙煤制成本线附近逢低布局多单。

　　刘双双

　　纯碱——宏观预期逐渐弱化，午盘纯碱大幅下挫

　　1、东北地区纯碱市场稳中震荡，成交不温不火。下游企业需求表现平平，对原料纯碱采购谨慎，按需采购为主。目前轻质纯碱送到价格在1700-1850元/吨左右，重质纯碱远途送到价格在1750-1850元/吨左右。

　　2、西南地区纯碱市场淡稳震荡，成交重心下移。碱厂装置大稳小动，个别企业延续减量运行，发货前期订单为主。下游企业需求平平，按需采购为主。目前轻质纯碱出厂价格在1550-1650元/吨，重质纯碱价格1650-1750元/吨。成交以实际为准。

　　基本面逻辑：今日纯碱小幅收跌，价格在1500-1550区间震荡整理。在本轮上涨过程中，纯碱的涨幅明显弱于玻璃，后续纯碱弹性的大小更多的是要关注下游玻璃日熔量的变化情况。基本面上纯碱依旧处于高供应，低需求和高库存的空头市场结构，前期上涨主要是靠宏观助力，在宏观情绪不断弱化的背景下，纯碱回归弱现实的定价逻辑。短期纯碱依旧偏弱运行为主，1550左右的价格相对于目前的基本面是略高估的。

　　刘双双

　　白糖——陈糖现货价格短期仍坚挺，郑糖小幅收涨

　　1.今日SR2501合约收盘价5934元/吨，较昨日结算价涨12点，涨幅0.2%。持仓减少1178手至342437手。

　　2.据我的钢铁网数据显示，10月16日白糖现货市场稳中有升。南宁地区一级白糖工厂货或仓库含税车板价格6550元/吨，与昨日持平，相较于SR2501合约升水616元/吨。柳州地区一级白糖工厂货或仓库含税车板价格报价6530元/吨，与昨日持平。云南大理报价6290元/吨，昆明报价6340元/吨，均较昨日上调30元/吨。港口方面，主要港口价格未变，报价6580-6640元/吨不等。主要加工糖企今日基本维稳，报价6580-6750元/吨不等。主要制糖企业今日陈糖报价普遍上调10-20元/吨至6290-6590元/吨。甜菜糖方面，今天内蒙古集团优级白砂糖新糖报价6000元/吨，优级绵白糖新糖报价6330元/吨，大幅贴水广西陈糖报价。

　　9月下半月巴西食糖产量同比减少，而出口装运量仍较高，且四季度处于收榨期，库存不断消耗，隔夜ICE美国原糖继续上涨。主力3月合约收盘于22.87美分/磅，较上日结算价涨0.49美分/磅，涨幅2.19%。巴西主产区近期降雨利于甘蔗单产的改善，缓解了之前干旱带来的供应担忧。国际原糖在经历了9月中下旬的一波快速拉涨后，市场进入了震荡整理的格局。国内方面，23/24榨季已结束，陈糖库存受9月中下旬市场的上涨带动出清较快，已处历史低位，广西、云南现货市场偏强。北方甜菜糖厂大面积开机，步入生产高峰，新糖价格大幅贴水甘蔗陈糖，而本榨季甘蔗开榨最早在10月下旬，供给增量预期逐步转为现实压力，压制糖价上行空间。6000一线预计仍有较强压制。

　　王颖桂

　　棉花——中美棉花月度供需报告利空，郑棉弱势震荡

　　1.今日CF501合约收盘价14100元/吨，较昨日结算价涨10点，涨幅0.07%。持仓增加8818手至480684手，收小阳线。

　　2.USDA10月棉花供需报告将24/25年度美棉产量、消费和出口环比下调，其中产量调减6.7万吨至309万吨，主要反映飓风“海伦”给美国东南棉区产量造成损失；全美棉花平均单产下降18磅至789磅/英亩，为近10年来的次低位水平；国内消费量调减2.2万吨，主要反映最近公布的纺企开机中美国国内棉花使用量减少；出口调减6.5万吨，主要受美棉周度签约持续偏弱，且中国对美棉的采购欠佳，全球进口需求减弱；需求的调减幅度超过产量的调减幅度，致使期末库存预估上调2.2万吨至89.3万吨，库销比随之环比调升至30.8%。

　　3.中国棉花协会最新公布，全国棉花产量及采摘交售进度调查（2024年9月）：2024年全国植棉面积为4180.6万亩，同比增长0.1%；预计总产量约为620.1万吨，同比增长5.5%，较上期上调16.5万吨。截至9月30日，全国棉花采摘进度为4.7%，同比快0.2%；交售进度1.5%，同比快0.2%；平均交售价格6.6元/公斤，同比下跌27.4%。

　　4.美国农业部周三凌晨公布的每周作物生长报告显示，截至10月13日当周，美国棉花优良率为34%，前一周为29%，上年同期为30%；收割率为34%，前一周为26%，去年同期为31%，五年均值为30%；盛铃率为88%，上一周为82%，上年同期为86%，五年均值为86%。

　　隔夜ICE美棉继续下跌，收于70.65美分/磅，跌0.48美分/磅，跌幅0.67%。USDA月度供需报告显示美棉在新年度呈现产需双降、期末库存增加的态势。隔夜周度生长报告也反映出美棉生长良好，整体影响偏空。国内市场，我国棉花产量预期增加，采摘、交售进度较快，下游轧花厂籽棉收购近期开始上量，轧花厂单日加工量正在快速提升，目前已达5-6万吨，预计10月底将进入日加工量的高峰期。届时新棉皮棉供应也会显著增加，考虑到下游纺织新增订单有限、产业信心不足，对原料的承接力度有限，季节性供应压力或将令市场面临考验，郑棉中长期预计震荡偏弱。

　　王颖桂

　　豆粕——豆粕震荡为主

　　1.期现货情况：今日豆粕2501合约收3009元/吨，涨12元/吨，涨幅0.40%。

　　拒国家粮油信息中心：能繁母猪的存栏量通常对应着9-10个月后的生猪出栏量，2024年一季度我国能繁母猪存栏量均值4033万头，同比下降7.0%，可能使得四季度猪饲料需求下降。

　　9月份以来，生猪价格持续下跌，生猪养殖利润大幅下降，据数据，10月15日，外购仔猪养殖利润47元/头，远低于8月底的493元/头高位，近期150公斤以上体重生猪出栏比例下降，预计四季度猪饲料蛋白添加比例可能下调。

　　蛋鸡、肉鸡养殖利润稳中有降，短期内饲料需求增幅受限。整体来看，在能繁母猪存栏下降、养殖行业利润减少情况下，预计四季度国内饲用豆粕消费量稳中有降。

　　短期来看，10月USDA报告整体符合预期，报告偏中性对市场影响甚微。目前美国大豆处于收获季节，美国大豆主产区降雨减少收获进度加快。南美大豆方面，巴西降雨增加，缓解干旱情况。国内大豆高到港量供给压力仍在，油厂豆粕供给压力不减，豆粕库存居高不下，部分油厂受豆粕库存过高被动降低开机率，豆粕现货价格依旧承压，供应充分导致豆粕缺乏反弹动力，近期维持弱势。

　　陈晨

　　豆油——拐点未到，油脂易涨难跌

　　1.今日豆油2501合约收盘价为8272元/吨，涨94元/吨，涨幅1.15%。

　　（1）阿根廷豆油(11月船期)C&F价格1074美元/吨，与上个交易日相比上调1美元/吨；阿根廷豆油(1月船期)C&F价格1063美元/吨，与上个交易日相比上调1美元/吨。

　　（2）进口菜籽油C&F报价：加拿大菜油(11月船期)1010美元/吨，与上个交易日相比持平；加拿大菜油(1月船期)980美元/吨，与上个交易日相比持平。

　　（3）马来西亚棕榈油总署（MPOB）周三公布的一份通知显示，马来西亚将11月毛棕榈油出口关税维持在8%，但上调参考价格。该国计算11月毛棕榈油参考价格为每吨3949.73林吉特（918.54美元）。10月参考价格为每吨3839.10美元。毛棕榈油的出口关税结构始于3%，介于每吨2250—2400林吉特。当价格超过3450林吉特，将触发8%的最高关税标准。

　　大豆产地来看，本周巴西产地迎来降雨，干旱有所缓解，供应担忧下滑；美国降雨减少，收获进度加快，成本端扰动暂时减弱。替代品棕油来看，马棕10月减产、出口增加，产地供应担忧延续，国内买船有限，11月之后01合约又将进入棕榈油去库季节，考虑到印尼同比减产及新季B40带来的生物柴油增量，棕油支撑仍偏强。菜油因市场反倾销带来的利多情绪逐步消化，等待反倾销进一步落地，市场情绪给予一定支持，四季度菜籽到港量减少，国内菜油库存维持高位，且各贸易商对进口菜油四季度以及明年一季度买船增加，菜油四季度供应以及库存或将收紧，由于基本面目前仍然偏弱，菜油现货基差持续弱势，油脂整体延续宽幅震荡，近期受到棕榈油的提振，易涨难跌。