本周苯乙烯产业链均价上游纯苯与乙烯下跌，其他产品上涨为主。尤其原油涨幅最大，产业链集体上涨主要是受原油及股市利好提振。具体产业链上下游表现如何，后续走势又该何去何从？本文将根据亮点数据为您一一解读。

　　一、周内纯苯震荡走低，后市或趋弱整理

　　本周国内纯苯价格震荡走低；国庆期间，因为中东局势持续升级，导致油价连续上涨，布伦特涨至80美元位置上方，但节后开市，纯苯市场并未跟随原油向上调整价位。主要由于华东主港集中到货，库存较节前增加2万吨，且后续仍有大量到货，预计下周期内仍有4-5万吨货源抵达，加上本轮计价周期内挂牌均价偏高，以及对后市看空氛围下，下游工厂取消部分合约，导致整体交投情绪偏差。加之华东某大型苯乙烯装置计划检修，原料纯苯富余量增多，周四主营炼厂挂牌价下调至7750元/吨，整体市场价格重心下移。

　　小结：目前情况来看，加氢苯开工负荷小幅修复，叠加华东下游检修，以及进口量的陆续抵达，供应偏紧格局大大改善。华东地区受苯乙烯盘面及纯苯进口仍多影响，暂难有较强支撑。综合来看，预计下周市场预计7450-7650元/吨，均价大约在7500元/吨。

　　二、供需基本面转弱，库存增加，基差走弱

　　本周苯乙烯供需基本面明显转弱，供需差扩大至将近5个月以来的高位，主要是供应增加、需求减少所致。10月上旬前期大沽检修结束后贡献增量，产量小幅增多；需求端下游基本均有减量，EPS减量最多，受假期行业有集中短停习惯影响；ABS则是有装置产线小幅降负及企业因利润亏损问题停工；PS则因企业库存高位，需求不佳影响，存企业降负及停工情况。本周苯乙烯基差也逐步走弱，一方面主港库存有继续累库预期，另一方面江苏虹威新装置国庆期间投产，或于中旬后逐步销售，因此虽有大装置集中检修，但市场供应尚不紧张，基差逐步走弱。

　　小结：下周来看，苯乙烯或供减需增，基本面小幅改善，但预计对价格提振作用有限。下周华泰盛富、宁波大榭、浙石化检修影响产量宽幅下降，而需求端也随着假期结束，下游开工逐步恢复。

　　三、下游企业库存压力大，毛利环比下降

　　本周下游综合毛利小幅走弱，周均综合毛利在414元/吨，环比下降16.19%，但整体利润尚客观。苯乙烯七大下游中，除ABS、UPR、SBL亏损外，其他产品尚有盈利。EPS10月虽有天津鼎金新装置投产，但有国庆小长假减量及华东装置检修，东北区域预计10月下旬后需求减弱，整体EPS增量有限；PS端需求不佳，虽利润良好，但库存承压，企业开工提升空间也预计有限；ABS方面也有浙石化30万吨新装置投产，也有海江停工检修，整体行业利润仍在亏损中，企业开工提升意愿也不高。其他SBS、SBR或在高利润驱动及前期检修结束影响下存增量预期。

　　小结：后市来看，10月苯乙烯下游需求环比或尚有增量预期，给予10月苯乙烯一定价格支撑。

　　总结：后市来看，原料纯苯或偏弱运行，苯乙烯-纯苯价差高位，将对苯乙烯价格有一定拖累作用，且苯乙烯新装置投产后也将正常销售，港口进口船也将陆续到港，利空现货市场，整体后市或弱势运行，但苯乙烯基本面也有小幅转强预期，及关注宏观是否继续有利好提振，或对价格底部也有一定支撑。

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