螺纹：钢坯上涨，库存增加，操作宜注意节奏。

　　假期资讯：1、ISM制造业PMI持稳在47.2，非制造业PMI从51.5反弹至54.9；8月JOLTS职位空缺数反弹33万至804万，企业裁员人数下降；9月首次申领失业金人数稳定，月均值从8月的23.1万人回落至22.4万人；ADP就业人数从10.3万反弹至14.3万。

　　2、9月美国失业率4.1%，环比上月小幅下降0.1%，低于市场预期。新增非农就业人数25.4万人，较上月增加9.5万，高于市场预期的14万，再次回到5月水平，前两月数据分别上修5.5万、1.7万。

　　3、据中指院统计，2024年9月，TOP100房企销售额同比下降38.81%，环比降低2.2%；1-9月，百强房企销售总额为29699.4亿元，同比下降38.8%。国庆期间国内钢价现货平稳偏强，钢坯价格上涨，从文华财经报道唐山迁安普方坯资源出厂含税价格从10月1日3300到10月7日3410，上涨110元/吨。10月6日钢联公布的最新数据显示，上周螺纹产量上升19.68万吨，总库存上升37.63万吨。从基本面来看，目前钢价走势虽然较强，但需求仍然不足，预计10月钢材旺季需求见顶，压制钢价上方价格。市场预期四季度终端建材需求环比仍有恢复空间，同时国内制造业用钢和海外需求韧性有望得到延续，相较于三季度基本面环比在显著改善。铁矿港口库存大概率难以进一步较快回升，随着铁水产量的回升，进口铁矿港口库存能否出现阶段性去库仍值得期待。

　　煤焦方面，随着焦炭四轮提涨落地，多数煤种价格整体拉涨导致入炉煤成本增加。现介休准一级湿熄焦入炉煤出厂价现金含税1420元/吨，较节前涨70元/吨。10月4日，焦炭第四轮上涨落地，累计上涨200-220元/吨。部分焦企提涨第五轮(100元/吨)，焦煤价格上涨30-70元/吨不等。9月底以来钢材价格大幅上涨，为原料的上涨打开了空间，双焦上涨幅度相对较小，表现相对滞后，预计节后双焦现货价格继续跟涨。当前市场主要交易的是情绪及对未来政策进一步的预期，仍处于乐观情绪中，国新办将于10月8日举行发布会，介绍系统落实一揽子增量政策等情况，预计乐观的市场情绪会延续至节后。目前钢材后续需求暂时无法证伪，因此后续财政的增量政策是关键，短期在市场情绪影响下钢材或依然维持偏强走势，整体延续强预期及弱现实结构。

　　总体来看，目前股市强势及货币财政政策的支持导致市场预期较强，但现实仍然偏弱，估计螺纹中短期内可能震荡偏强。

　　开盘后螺纹期货可能出现较为激烈的震荡走势，虽然震荡之中可能偏强，但由于库存回升，钢厂复产，不排除市场在冲高之后出现回调，操作上最好等回调之后根据分时图技术信号逢低短多。过度追涨需谨慎。

　　风险提示

　　点