鸡蛋远月合约抛压更大

　　周三，鸡蛋近月1601合约期价在连续两天振荡收阴后企稳反弹，最终收于3748元/500千克，与鸡蛋现货报价3400—3700元/500千克相比升水收窄。受近期鸡蛋现货上涨提振，鸡蛋期价下行空间有限，总体或维持区间振荡。

　　现货蛋价企稳反弹

　　鸡蛋现货自9月高位回落后，近两周止跌回稳。本周初，现货鸡蛋价格小涨，其中山东地区涨幅明显。季节性规律显示，鸡蛋现货价格一般在春节前会有阶段性上涨行情。对于11月初开始的蛋价上涨行情，市场把其定义为急速下跌后出现的阶段性反弹。

　　另外，11月初，以玉米为代表的蛋鸡饲料原料价格上涨，带动鸡蛋价格上行。

　　蛋鸡存栏下降，期货窄幅波动

　　数据显示，10月全国蛋鸡存栏量为12.27亿只，较9月减少3.4%，比去年同期增加6.34%。夏季是蛋鸡的补栏淡季，因此进入新鸡开产的10月，蛋鸡存栏出现下降。

　　本周，与玉米、淀粉行情大幅波动相比，鸡蛋期价表现温和。鸡蛋1601合约经过一周的振荡调整之后，周二跌幅首度突破1%，这一波动幅度与10月相比已经明显收窄。

　　玉米现货止跌反弹，养殖成本预期上升

　　随着东北临储玉米收购政策启动，东北玉米现货开始止跌企稳，局部地区潮粮收购价格出现20—40元/吨涨幅。与东北玉米相比，华北玉米自10月末开始“报复性”反弹。数据显示，上周华北玉米逐日提价，涨幅达到40—60元/吨，河南、山东、安徽地区玉米较10月最低价格上涨超过100元/吨。

　　玉米是蛋鸡饲料的主要成分，在华北玉米领涨、东北玉米跟涨的情况下，玉米期价底部区间不断提升，这也在一定程度上提升养殖户对鸡蛋成本的预期。截至上周末，蛋鸡养殖的蛋料比提升至3.24∶1，周环比继续上涨。养殖户整体盈利情况增加，1斤鸡蛋盈利约0.51元。在鸡蛋价格上涨的过程中，鸡苗成本也走高。

　　综合来看，鸡蛋现货价格止跌企稳，鸡蛋近月合约期价表现偏强。从十一后到春节前，鸡蛋消费进入季节性清淡期。考虑到秋季是蛋鸡补栏的高峰期，鸡蛋远月1605及1609合约上行压力更为明显，套利方面关注“卖5买9” 的价差扩大套利机会。

　　（作者单位：光大期货）