上周内外盘铜价自短期低谷反弹，国内中秋假期外盘继续上升，沪铜今日也高开靠向75000。明日美联储将议息结束，本次会议作为年内最重要的议息会议，吸睛全球金融市场，周内对于本次会议降息50bp的概率一度提升至50%，年内降息幅度也提升到5次，预期较为积极。

　　在整个8月经济数据相对稳定的背景下，市场对于美联储降息的乐观情绪升温并推动海外权重较高的资产如黄金、铜、美股等价格回升，黄金更是刷新历史新高。但后续从整体宏观看，市场对于主要发展路径仍未形成一致预期，价格反弹过程伴随减仓。

　　首先，对于联储9月降息幅度以及后续降息斜率依然是有分歧的，9月19日联储议息会议上点阵图以及经济预期都将是市场关注的重点。目前市场对于年内降息幅度已计价近5次，若官方给出点阵图小于市场预期，在当下市场对于经济前景信心较为脆弱的背景下，或导致发生回调，暂时维持75000有压力的判断。

　　从基本面看，数月以来国内电铜产量仍在百万吨高位之上，而上周据报道中色大冶弘盛铜业(年产铜40万吨)在9月14日发生火灾、扰乱生产线，恢复生产至少需要三个月时间，市场预计此次事故将导致约10万吨的铜产量损失，可能导致四季度电铜产量将回落至97-98万吨左右水平，甚至对TC产生影响。截至9月13日现货tc为4.7美元，四季度长单谈判备受关注，40-50美金左右的价格对大型炼厂施加的减产压力依然有限。需求端双节前备货积极，除了备货行情并无更多起色，国庆后库存有回落压力。