【核心逻辑】：今天市场情绪明显转冷，股市早盘冲高后震荡下行，沪指涨幅从超过3%最终收窄至1.16%，债市也随着风险资产的回调逐步走高。

　　首先继续讨论924政策的影响。从风险资产的表现来看，周二全天大盘涨超4%的行情显然不具备可持续性，我们对于924增量政策的定位始终是“修复”，是对居民部门资产负债表的呵护以及后续潜在的增量利多。如果基于双降和政策态度去交易流动性和短期内的风险修复（比如短债以及流动性偏好较强的权益资产），我们认为是可行的。但如果是基于基本面逆转进场追高，则还是建议保持谨慎。

　　回到债市，由于前期踏空者众以及对于风险资产的争议，债市大幅调整后依旧有足够多的买盘。利率债是最忠于基本面的品种，但短短两个交易日并没有发生基本面的变化，因此追高仍需谨慎，当下依旧是获利退出比较好的机会。如果实在要交易，可以考虑快节奏的波段操作以及对流动性更敏感的短债。

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