行情表现

日内消息

　　1、9月23日国内市场电解铜现货库16.91万吨，较12日降5.02万吨，较19日降2.48万吨

　　9月23日国内市场电解铜现货库16.91万吨，较12日降5.02万吨，较19日降2.48万吨；上海库存11.91万吨，较12日降3.53万吨，较19日降1.57万吨；广东库存2.86万吨，较12日降0.83万吨，较19日降0.52万吨；江苏库存1.61万吨，较12日降0.75万吨，较19日降0.40万吨。国内电解铜社会库存延续去库趋势，其中上海市场再度表现大幅下降，其他市场也出现表现不同幅度下降；主因上海市场近期不论进口铜及国产货源到货入库依旧偏少，加之下游采购补库需求尚可，库存因此维持大幅去库。(我的钢铁网)

　　2、周末全国主流地区铜库存大降2.68万吨

　　截至9月23日周一，全国主流地区铜库存对比上周四大幅下降2.68万吨至16.58万吨,持续去库而且去库速度在加快。但总库存仍较去年同期的8.48万吨高8.10万吨，不过与去年同期的库存差大幅收窄；其中上海较上年同期高5.53万吨，广东地区高1.95万吨，江苏地区高0.99万吨。展望后市，据我们了解本周国产铜和进口铜到货量都较少，短期内不会明显增加。而下游消费方面，因临近国庆长假下游终端企业将有节前补货的动作，料本周消费将明显好转；据我们调研可知，本周精铜杆周度开工率将升至83.69%，较上周上升4.37个百分点。因此，我们认为本周将呈现供应减少需求增加的局面，周度库存仍有望继续保持下降。(SMM)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　9月23日上海1#电解铜现货价格报价75485.00元/吨，相较于期货主力价格（75310.00元/吨）升水175.00元/吨。

　　9月20日沪铜期货库存录得164938.00吨，较上一交易日减少20582.00吨。

机构观点

　　正信期货：铜价稳中有升，短期偏强震荡思路为主

　　上周铜价小幅增仓上涨，价格突破调整震荡区间，重心在75000一线上方，美联储首降50BP，略超预期，同时收紧后续降息路线，防止市场朝衰退预期交易演绎，但从就业数据和制造业数据来看，需求预期仍处承压状态，市场后续根据数据在衰退交易和再通胀交易中仍有反复，现阶段仍以相对乐观的软着陆预期为主导。基本面角度来看，华中炼厂火灾有一定减产，但全国月度产量仍维持百万吨附近，国内9月去库情况良好，仓单大量流出，再生铜供应紧张导致精铜去库加快，现货小幅升水交易。海外一端交仓基本结束，进口盈利窗口打开下，海外库存或缓慢下移，基本面目前铜市场尚可，消费支撑显现，能够对价格形成一定支撑。本周铜价小幅增仓上涨，波动率表现平稳，虽然价格基本突破底部区间，但交易情绪上并不亢奋，我们认为持续上升动力有限，以偏强震荡思路对待。

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