【盘面回顾】截至9月20日收盘：纸浆期货SP2501主力合约收盘上涨62元至5800元/吨。夜盘下跌42元至5758元/吨。

　　【产业资讯】针叶浆：山东银星报6150元/吨，河北俄针报5700元/吨。阔叶浆：山东金鱼报4750元/吨。

　　【核心逻辑】上周五纸浆期货01主力合约价格震荡上调，持仓量减少，以空头减仓占优。技术上看，日K线收阳线实体，短线上涨动能持续，小级别布林带中轨向上倾斜。从近期纸浆期货价格表现来看，其跟随商品环境波动的意愿较强，整体状态略强于商品环境。短期纸浆自身基本面影响与商品环境的偏离程度，供应端变化缓慢，需求端偏于弱稳，库存端的变化成为短期基本面焦点。上周国内纸浆港口库存有较大幅度减少，库存由之前缓慢累积转变为大幅减少，纸浆期货价格跟随库存变化触底反弹。当前纸浆弱现实状态有所缓解，而阔叶浆新增产能投放以及欧洲纸浆消费量下降影响的预期端并不强，纸浆价格波动空间有限。

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