宏观-汇率：人民币升至16个月以来新高

　　宏观-海外：失业金申请人数下降显示美国就业市场韧性仍存

　　双碳-航空：我国启动可持续航空燃料应用试点

　　宏观-出行：电动自行车新规将带动电解铅需求增加

　　宏观-海外：美国8月成屋销售不及预期，但中位销售价格同比上涨

　　能源-库存：美国库欣库存触及五年同期最低位

　　【宏观-汇率：人民币升至16个月以来新高】

　　9月19日电，离岸人民币兑美元日内升破7.06关口。人民币兑美元中间价较上日调升339点至7.0644，中间价升值至2023年5月29日以来最高，升幅创2023年3月20日以来最大。

　　卓创资讯曹慧分析认为，由于美联储降息落地驱动，人民币汇率在经历短暂回落后于次日开始大幅走升，主要体现为对降息开启后美元长期趋弱的预期。央行结汇规模自8月以来已表现出增长态势，在确认降息后，这一结汇需求也被进一步放大。短期人民币贬值压力明显缓解，且由于待结汇规模较大，离岸市场还面临人民币快速升值压力。从盘中表现来看，7.06附近将成为阶段性央行汇率调控的重要点位，或较难突破。同时由于美国经济表现仍依赖数据的披露，美元也难以快速形成持续走弱格局，相对而言人民币汇率短期继续走升的动力也不足。贸易视角下，降息对经济增长形成的托底作用将逐步显现，在不考虑双边贸易政策转向的前提下，市场担忧汇率走强下的出口贸易顺差收窄的可能性较低。

　　【宏观-海外：失业金申请人数下降显示美国就业市场韧性仍存】

　　9月19日周四，美国劳工部公布的数据显示，美国9月14日当周首次申请失业救济人数21.9万人，为自5月以来最低，同时低于预期23万人，前值23万人。美国至9月7日当周续请失业金人数为183万人，下降1.4万人。

　　卓创资讯梁曦玥分析，昨日发布的美国初请和续请失业金人数走低，也显示劳动力市场仍有一定韧性。前日美联储降息的同时，鲍威尔表示“通胀的上行风险减少，就业的下行风险增加”。这实际上表明了，尽管美联储自7月来多次提示关注“就业和通胀的双重风险”，但结合当下数据来看，明显就业下行风险更高，即期数据表现良好的同时，也需要警惕未来这些数据被再度下修。预计往后美联储的货币政策调整力度还是更依赖于就业风险的变化。

　　【双碳-航空：我国启动可持续航空燃料应用试点】

　　据新华社9月19日报道，国家发改委、中国民航局日前在京举行可持续航空燃料应用试点启动仪式。根据试点工作安排，9月19日起，中国国航、东方航空、南方航空从北京大兴、成都双流、郑州新郑、宁波栎社机场起飞的12个航班将正式加注可持续航空燃料。

　　卓创资讯赵渤文分析，这一举措是中国民航业推进绿色低碳转型的一部分，旨在减少航空飞行活动中航油消耗所产生的碳排放，也是民航业延展产业链条、培育新质生产力的重要一步。对于可持续航空燃料（SAF），有机构测算的结果显示：到2025年，国际市场对SAF的需求量约为500万吨/年，2040年这个数字会增加到1.28亿吨/年；中国2035年将有4500万吨SAF的增量需求（按照50%航煤替代目标计算）。这也将带动生物质燃料的进一步发展。同时，航空行业也是全国碳市场计划纳入的八大高耗能行业之一，而且作为唯一的消费行业，其碳排放的核算、减碳路径都与其他行业有所不同，这也将是未来航空业将面临的调整和挑战。

　　【宏观-出行：电动自行车新规将带动电解铅需求增加】

　　工业和信息化部19日公布《电动自行车安全技术规范（征求意见稿）》。本次标准修订工作将有利于防范火灾事故、减少交通安全隐患、满足消费者日常出行需求、推动行业高质量发展作为基本原则。与现行标准相比，主要有以下几方面的改进和提升：提高防火阻燃性能；更好保障消费者骑行安全；满足消费者日常出行需求；防范非法改装行为；推动行业高质量发展。

　　卓创资讯刘新伟分析，电动自行车新规将带动电解铅需求增长。中国电动自行车市场极大，截至到2023年底，我国电动自行车社会保有量达到3.5亿辆。2023年我国电动自行车产量为4228万辆，同比增加3.8%。按照统计数据，锂电池自行车产量呈现快速增长的态势，但目前锂电池在电动单车整体市场中的销量占比约为25%，而铅酸蓄电池的配置占比则高达90%。这一占比结构表明，铅酸蓄电池因其技术成熟、价格低廉、安全性好等优势，在电动单车上仍然占据着主要市场份额 。按照新规，铅酸电池车型的整车重量限值由55KG放宽至63KG，增加的重量主要来自蓄电池。这一举措会增加对蓄电池的需求量，间接带动电解铅需求。

　　铅酸蓄电池主要是用铅及铅制品(包括铅、铅合金、极板、端子)、用于电池壳、隔板、板栅等制造的塑料(玻璃纤维、PP材料、ABS材料等)，以及硫酸等原材料。铅的下游消费结构中，铅蓄电池占比超过85%，动力电池约占我国铅蓄电池总消费量的28%左右。

　　【宏观-海外：美国8月成屋销售不及预期，但中位销售价格同比上涨】

　　美国8月成屋销售总数年化386万户，不及预期的390万户，前值395万户。8月成屋销售环比跌2.5%，预期为跌1.3%，7月前值为环比上涨1.3%。8月的房屋中位销售价格较上年同期上涨3.1%，至41.67万美元。这是美国全国房地产经纪人协会（NAR）数据中8月份的最高纪录。

　　卓创资讯梁曦玥分析，尽管8月成屋销售量环比下跌，但销售价格同比上涨，市场上成屋库存不足是房价上涨的重要原因，对美国核心通胀来说并不是个积极信号。过去的分析中我们也提及，美国通胀下降受阻的关键原因之一，是核心通胀中的房地产项目通胀粘性较强。2020年美联储大幅降息后，许多购房者以非常低的利率购进房产，而加息后利率涨至5%以上的高位，锁定了低利率的购房者不愿在高利率时期置换房产，抑制了美国房地产市场的流动性，因此降息也有利于释放美国地产的流动性。但美国房地产贷款利率对基准利率变动比较敏感，如果联储降息节奏太快，也会加剧二次通胀的风险，平衡通胀和就业市场的双重风险可能变得更加困难。

　　【能源-库存：美国库欣库存触及五年同期最低位】

　　据美国能源信息署（EIA）数据显示，截至9月13日当周，美国商业原油库存较前一周下降163万桶，至4.175亿桶；库欣地区原油库存2271.1万桶，较前一周减少197.9万桶；美国汽油库存量为2.216亿桶，较前一周增加6.9万桶。当周美国原油产量1320万桶/日，炼厂开工率为92.1，美国汽油产量引申需求量为877.6万桶/日。

　　卓创资讯李心悦分析，截至 9月13日当周，EIA数据显示美国商业原油库存超预期大幅去库，这或与13日当周受飓风“弗朗辛”扰动墨西哥湾海上油田停产有关，当周原油产量由前一周的1330万桶/日降至1320万桶/日，而原油投入量也下降，由此商业库存的去库或是由短期内供应端的下降导致。美国汽油库存延续上周的累库走势，少量增加，炼厂开工率较前一周下降0.7个百分点至92.1%，由汽油产量引申的需求量较前一周增加，但连续四周平滑的平均汽油引申需求连续下降，北美出行旺季过后，汽油需求下降走势已然显现。整体来看，商业原油超预期去库，汽油小幅累库同前一天公布的API数据具有分歧，但更为利好油价，此外，库欣地区原油库存降至近五年同期的最低水平，也对油价具有一定支撑。但从盘中信息来看，数据公布后WTI原油价格短线拉升，但整体市场关注度仍以美联储降息为主。往后看，季节性旺季结束后需求下滑不可避免，市场对供过于求预期依旧悲观，美联储大幅降息后市场风险偏好回升带动原油价格延续反弹走势，但反弹上方空间有限，基本面转弱压制油价，预计原油价格走势维持震荡偏弱。

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