美联储政策转向，原油反弹

美联储转向宽松政策立场倾斜

　　周二（12月26日）亚盘早盘，美元指数继续下探，美元最新价报101.64，跌幅0.06%。市场分析人士认为，数据大大增加了美联储近期向更宽松货币政策立场倾斜的砝码。　　美联储最新动态：　　美国经济数据显示，11月份个人消费支出（PCE）物价指数环比增长0.1%，为2020年4月以来首次向下。同比增长2.6%，低于预期的2.8%，也低于10月的2.9%。美联储12月议息会议释放出“鸽派”信息后，一些交易员甚至预期最早明年3月美联储就将开始降息。数据显示，截至上周，有逾3.9万份合约与美元将下跌的预期挂钩，比一周前美联储准备开...

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瑞银：美联储政策转向“即将到来”

　　瑞银预计，美国经济将继续走向软着陆。目前经济已进入低趋势增长期，增长速度已放缓至温和水平。失业率的稳步上升也与低于趋势的经济增长相一致。没有迹象表明美国经济即将硬着陆。与此同时，普遍的反通胀进程已经到位。瑞银认为美联储的政策转向即将到来，基本预测是将于9月份首次降息25个基点。

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驱动	因素	方向
基本面	供应	偏空	IEA月报：将2025年全球炼油产量预测从8390万桶/天下调至8370万桶/天。将2024年石油总供应量预测维持在平均1.029亿桶/天。小幅上调2025年石油总供应量预测，从1.049亿桶/天上调至1.05亿桶/天。 2025年非欧佩克+产油国产量增长预期维持在150万桶/天
需求	偏空	IEA月报：将2025年全球石油需求增长预测维持在95.4万桶/日。将2024年全球石油需求增速预测从97万桶/日下调至90.3万桶/日。全球石油供应将在2024年增加66万桶/日，2025年增加210万桶/日。欧佩克月报：预计2024年全球原油需求增速为211万桶/日，此前预期为225万桶/日。预计2025年全球原油需求增速为178万桶/日，此前预期为185万桶/日。
库存	偏多	库存：美国至9月13日当周除却战略储备的商业原油库存减少163.0万桶至4.18亿桶，降幅0.39%。为2023年9月29日当周以来最低，EIA战略石油储备库存为2022年12月9日当周以来最高，国内原油产量为2024年6月28日当周以来最低。
价差	偏空	布伦特月差走弱

驱动	因素	方向
技术面	量仓	偏多	8/27日当周WTI原油投机净多仓较上周上行，汽油投机净多仓较上周上行。
趋势	偏空	WTI日线下行趋势中。
形态	偏多	WTI下行，关注短期反弹

驱动	因素	方向
宏观面	利率	偏多	本周四美联储利率决定：将联邦基金利率下调50个基点至4.75%-5.00%，为2020年3月来首次降息。声明删除了“在对通胀持续向2%迈进更有信心之前，不宜降低利率目标区间”的措辞。利率前景：美联储点阵图上调今年降息预期至四次，明年再降四次。在考虑进一步调整利率时将评估新数据、前景及风险平衡。经济前景：小幅下调今年GDP预期，全面上调2024年至2026年失业率预期，下调近两年PCE和核心PCE预期
经济数据	偏空	美国8月消费者物价小幅上涨，但在住房和其他服务成本上升的情况下，核心通胀显示出一定的粘性。8月消费者物价指数(CPI)较前上涨0.2%，符合预期；较上年同期则涨2.5%，为2021 年2月以来最小增幅。8月核心CPI较前月上涨0.3%，较上年同期上涨3.2%