【行情回顾】：期债早盘高开低走后再度冲高，午后偏强震荡大幅收涨。公开市场逆回购5682亿，到期4875亿逆回购及5910亿MLF，日内净回笼5103亿。尽管因为MLF操作时点后移导致大额净回笼，资金价格虽有所上行，但银行间加权质押回购利率水平不算太高，交易所资金利率基本在2%附近，流动性相对平稳。

　　【重要资讯】：1.根据美国贸易代表办公室9月13日发布的官方新闻稿，美国政府确定大幅上调中国部分产品的进口关税。其中包括，对中国电动汽车加征100%的关税；对太阳能电池加征50%的关税；对中国钢铁、铝、电动汽车电池和关键矿物加征25%的关税。同时，美国将中国半导体的进口关税提高50%。

　　【核心逻辑】：上周五盘后以及周六银行间开市期间，10Y在8月社融以及经济数据的推动下从2.09%附近下了5bp到2.04%，导致今天早盘国债期货高开补涨。全天来看长端更强，TL涨超1元也是对前期的补涨，总结来说日内的强势品种基本上都是对上周的补充计价不具备增量信息。

　　值得关注的是，5年以下收益率整体上行1-2bp不等，短端下行困难意味着当前市场对货币宽松已经给与了相当充分的计价。加上期债早盘高开之后也呈现出明显的止盈特征，T早盘盘中一度翻绿，当前环境下不必追涨，浮盈持仓可以边走边看。需保持警惕，避免过度乐观。

　　【投资策略】：配置盘边走边看，当前点位谨慎追高

　　【风险提示】：稳增长力度不及预期

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