【品种策略】铜：09月12日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	核心观点
广州期货	宏观面，美国8月CPI通胀延续下行，核心通胀维持粘性，9月美联储降息50bp的预期有所降温。基本面，铜价下跌后刺激部分精铜消费，库存去化节奏再次加快，短期价格呈震荡偏强运行。
南华期货	沪铜指数在周三尾盘拉涨，报收在7.32万元每吨。嘉能可、摩科瑞和托克集团从刚果国有矿业公司购买铜。摩科瑞将获得Tenke铜矿的50%。去年Tenke矿山出口了36.1万吨铜和2.3万吨钴。短期铜价趋向于稳定。
银河期货	铜价在高库存压力下暂时震荡整理，消化前期累积库存。套利方面，沪铜合约将转为back结构，现货升水持续走高。单边交易建议关注75000-76000元/吨阻力位。
兴业期货	需求未有实质性改善，铜价低位调整。供给端制约仍持续，但需求改善仍有待确认，铜价或继续在低位调整。
永安研究	供应端8月、9月排产预期仍维持高位，国内月度产量维持100万吨以上。需求端下游订单集中释放，线缆企业开工率较高，预计9月精铜去库6万吨左右。短期内铜价僵持，关注7.1左右底部支撑，上方7.5左右顶部压力。
国投安信期货	伦铜短线阻力仍是9150美元。美国8月CPI连续第五个月缩窄涨幅，市场预计下周联储降息25个基点。智利国有铜公司7月产量同比下降一成多；秘鲁前7个月铜产出累降2.3%。建议权利金1000元以上参与的2410合约72000/71000卖出看跌期权继续持有。
光大期货	铜价走势反复，下游新增订单受到抑制，采购需求减弱，但部分铜企加大了采购量。短线操作适合当下情形，高波动风险应放在首位，对下游企业而言仍可逢低采购。
财达期货	市场等待周三美国CPI，债市指标拉响警报：通胀可能跌破美联储目标。10年期盈亏平衡通胀率跌至2.02%，创2021年来新低。9月11日LME铜库存减1225吨至314950吨。短期震荡走势。
正信期货	铜价日内减仓调整，维持73000一线震荡运行。全球制造业PMI回落，需求预期承压。美国8月CPI回落，能源价格跌幅贡献较大。国内基本面改善，库存小幅去化，现货升水到百元附近。关注75000一线压力。
弘业期货	秘鲁2024年铜产量预计为280万吨，低于之前的预估。近期伦铜库存小幅回落，沪铜库存明显下降。沪铜短线延续反弹，但分歧加剧，关注上方20日均线附近压力，中期基本面偏弱。
混沌天成研究	铜的大方向应该还是向下的，国内处于衰退期，海外无论是硬着陆还是软着陆都是在着陆，铜整个估值水平仍然是偏高。
申银万国	全球精矿供应不及预期，精矿加工费持续低位，中国冶炼企业计划缩减产量。国内下游需求总体稳定向好，电网带动电力投资高增长。铜价中期可能宽幅波动，建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。
华泰期货	总体而言，当下铜品种逐步进入消费旺季，国内社库去化明显，同时临近美联储议息会议，市场近期对未来降息路径的定价不断切换，使得近期价格波动相对较大，不过倘若此后宏观能够与基本面形成共振，则铜价或仍迎来走高的机会，当下套期保值头寸仍可进行逢低买入套保。

铜机构观点汇总

期货公司

核心观点

广州期货

宏观面，美国8月CPI通胀延续下行，核心通胀维持粘性，9月美联储降息50bp的预期有所降温。基本面，铜价下跌后刺激部分精铜消费，库存去化节奏再次加快，短期价格呈震荡偏强运行。

南华期货

沪铜指数在周三尾盘拉涨，报收在7.32万元每吨。嘉能可、摩科瑞和托克集团从刚果国有矿业公司购买铜。摩科瑞将获得Tenke铜矿的50%。去年Tenke矿山出口了36.1万吨铜和2.3万吨钴。短期铜价趋向于稳定。

银河期货

铜价在高库存压力下暂时震荡整理，消化前期累积库存。套利方面，沪铜合约将转为back结构，现货升水持续走高。单边交易建议关注75000-76000元/吨阻力位。

兴业期货

需求未有实质性改善，铜价低位调整。供给端制约仍持续，但需求改善仍有待确认，铜价或继续在低位调整。

永安研究

供应端8月、9月排产预期仍维持高位，国内月度产量维持100万吨以上。需求端下游订单集中释放，线缆企业开工率较高，预计9月精铜去库6万吨左右。短期内铜价僵持，关注7.1左右底部支撑，上方7.5左右顶部压力。

国投安信期货

伦铜短线阻力仍是9150美元。美国8月CPI连续第五个月缩窄涨幅，市场预计下周联储降息25个基点。智利国有铜公司7月产量同比下降一成多；秘鲁前7个月铜产出累降2.3%。建议权利金1000元以上参与的2410合约72000/71000卖出看跌期权继续持有。

光大期货

铜价走势反复，下游新增订单受到抑制，采购需求减弱，但部分铜企加大了采购量。短线操作适合当下情形，高波动风险应放在首位，对下游企业而言仍可逢低采购。

财达期货

市场等待周三美国CPI，债市指标拉响警报：通胀可能跌破美联储目标。10年期盈亏平衡通胀率跌至2.02%，创2021年来新低。9月11日LME铜库存减1225吨至314950吨。短期震荡走势。

正信期货

铜价日内减仓调整，维持73000一线震荡运行。全球制造业PMI回落，需求预期承压。美国8月CPI回落，能源价格跌幅贡献较大。国内基本面改善，库存小幅去化，现货升水到百元附近。关注75000一线压力。

弘业期货

秘鲁2024年铜产量预计为280万吨，低于之前的预估。近期伦铜库存小幅回落，沪铜库存明显下降。沪铜短线延续反弹，但分歧加剧，关注上方20日均线附近压力，中期基本面偏弱。

混沌天成研究

铜的大方向应该还是向下的，国内处于衰退期，海外无论是硬着陆还是软着陆都是在着陆，铜整个估值水平仍然是偏高。

申银万国

全球精矿供应不及预期，精矿加工费持续低位，中国冶炼企业计划缩减产量。国内下游需求总体稳定向好，电网带动电力投资高增长。铜价中期可能宽幅波动，建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。

华泰期货

总体而言，当下铜品种逐步进入消费旺季，国内社库去化明显，同时临近美联储议息会议，市场近期对未来降息路径的定价不断切换，使得近期价格波动相对较大，不过倘若此后宏观能够与基本面形成共振，则铜价或仍迎来走高的机会，当下套期保值头寸仍可进行逢低买入套保。

【品种策略】铜：12月09日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡美元近期走软缓解有色市场压制，但地缘冲突和美国就业市场稳健限制美元指数回落空间，抑制铜价反弹。国内电解铜产量高于预期，年终补库和废铜需求支撑消费，库存去化提振铜价，但宏观政策无超预期信息限制反弹空间。南华期货震荡宏观方面，美国非农数据超预期增长，降低了降息预期，但整体宏观情绪稳定；基本面上，供给端稳定，需求向好，电力和光伏行业出货良好，支撑铜价震荡偏强。银河期货震荡美国非农数据超预期但失业率上升，市场对美联储降息预期谨慎；铜市...

同花顺期货

【品种策略】铜：09月09日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司核心观点广州期货全球经济继续走弱压制铜价，美国8月非农数据喜忧参半，市场上调美联储年内降息预期。短期关注宏观情绪变化，主波动参考70000-73000。银河期货铜价受阻回落，将会测试下方支撑；沪铜2411-2501合约正套。兴业期货铜价或继续在低位调整，供给端制约持续，需求改善有待确认。国投安信期货海外投行推迟或下调了对铜价涨势的看法。建议权利金1000元以上参与的2410合约72000/71000卖出看跌期权暂时持有，但需敏感关注铜价在MA60周均线、7.1-7.15万表现。永安研究供应端...

同花顺期货

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