橡胶：短期仍为强势，但防止冲高之后调整。援引欧洲汽车制造商协会(ACEA)数据：2024年7月欧盟乘用车市场小幅增长0.2%至852,051辆。前7个月，欧盟新车注册量增长3.9%，达到650多万辆。这是由于比较基数较低造成的。援引第三方统计：国内青岛保税区区内库存环比累库，报收6.10万吨，同比去库-7.43万吨，连续62周趋势性去库；区外库存环比去库，报收39.41万吨，同比去库-34.16万吨，前值为同比去库-34.70万吨，连续4周降幅收窄。截至8月中旬，日本JRU烟片胶交割库存环比去库，报收0.41万吨，同比去库-0.60万吨，连续28旬边际去库。2024年1-7月，中国天然橡胶产量36.18万吨，同比2023年30.45万吨增加5.73万吨。ANRPC最新发布的2024年7月报告预测，7月全球天胶产量料增0.1%至129.3万吨，较上月增加8.6%，前7个月产量料增0.7%至716万吨；天胶消费量料增1.3%至131.2万吨，较上月增加2.7%，前7个月料增1.2%至902万吨。2024年全球天胶产量料同比增加0.4%至1438万吨。其中，泰国降0.5%、印尼降5.1%、中国增7.3%、印度增6%、越南降2.1%、马来西亚增0.6%、其他国家增4.9%。2024年全球天胶消费量料同比增加2.3%至1565.8万吨。其中，中国增3.6%、印度增3%、泰国增1%、马来西亚增54.7%、越南降1%、其他国家降3.7%。7月底，国家发展改革委、财政部印发了《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知，有利于促进老旧柴油货车的集中淘汰，并刺激新车市场的购买，最受益的产品品种是柴油重卡和新能源重卡。能够提高本次资金使用的积极性，使得需求在年内得到释放。1~7月，我国橡胶轮胎累计出口534万吨，增长4.9%；按条数计算，1~7月，我国累计出口新的充气橡胶轮胎3.915亿条，增长9.9%。橡胶前期在多省卡客车以旧换新利好中反弹，而后随着泰国和云南版纳的供应降雨干扰的供应利多，橡胶价格持续反弹。目前国内外产区处于割胶旺季，气候不利仍导致部分割胶受到影响，原料价格偏强带动胶价抬升。

　　近期受到天气降雨影响，割胶天数减少，原料胶水供应不足，原料价格再度出现反弹上扬，出现反季节性价格高位，对于全球全年天胶供应造成难修复的减产影响。需求上，短期全钢胎开工的回调给全钢胎库存压力的缓解带来一定喘息空间，重卡的销售数据暂无亮眼表现，但半钢胎良性库存天数能够支撑其开工率持续高位，轮胎订单预计维持较好的水平。预计橡胶价格高位在短期回调修复之后，结合供应端出现的强降雨带来的减产情况，橡胶价格短期可能将继续偏强震荡。但长期看橡胶价格也到了近几年的高位区域，过度追涨也有一定风险。中短期橡胶价格仍然以高位震荡偏强看待。

　　操作上待充分回调之后再逢低短多。

　　风险提示

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