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IPO刺激的短期行情能延续多久

　　梳理历次IPO重启数据发现，在IPO恢复的当天，大盘平均涨幅为0.32%，最大的下跌幅度为1.38%，最大上涨幅度为3.01%。

　　从一周市场表现来看，过去8次重启，其中5次大盘下跌，3次上涨，平均下跌幅度为2.5%，最大周跌幅为1995年，跌幅达9.06%。

　　时间拉长到1个月来看，大盘涨跌概率各半，2001年、2005年、2006年和2009年均对应行情上涨。2014年对应行情小幅下跌，从2001年以来，IPO重启1个月以内总体属于大盘的良好操作期。

　　如果放到1个季度来看，大盘的表现就没有这么美好了，4次对应下跌，只有2014年1次对应上涨。

　　从历史数据看，IPO重启，市场在1个月内相对属于蜜月期，但放到1个季度，收益并不明显，操作应该谨慎。

　　广发证券认为，IPO重启并不等同于牛市起点，牛市、熊市都曾有过IPO重启。熊市中的IPO重启由于附带有新股发行制度的改革或其他救市政策，因此往往会带来短期反弹，而牛市中的IPO重启不会改变市场短期向上趋势。无论是熊市还是牛市，IPO重启至少在短期内对市场的影响都是正面的。

　　券商股行情能否延续

　　上周以来，券商板块持续暴涨，对于投资者来说，目前最关心的是，最热点的券商板块还能否延续涨势？还是利好兑现以后，券商板块出现获利了结呢？

　　IPO 重启往往引发投资者对券商增量业绩的乐观期待，IPO重启短期券商大概率录得正收益，体现投行增量业绩的一次性重估。放到1个月来看，从2001年以来，券商板块在IPO重启1个月以内相对安全，券商指数的阶段平均涨幅为1.08%，最大涨幅为2001年7.14%。

　　但放到3个月的时间期限来看，2001年以来，券商板块在历次IPO重启后表现非常糟糕，且5次全部下跌，平均跌幅16.59%，最大跌幅更是高达21.09%。

　　相对而言，市场整体估值越低，越有利于中期行情的展开，从估值来看，此次重启时点大盘对应估值在近5次重启中属于相对低位，但远高于去年1月。从券商股估值看，整体市盈率约为17倍，仅为去年1月的一半左右。

　　尽管历次IPO重启面对的宏观环境和资金面等因素各不相同，历史数据不能代表未来，但还是有一定的借鉴意义。过去的经验告诉我们，无论是大盘还是券商板块，1个月内都属于政策的红利期，而时间在放长一点，则未必。

　　国信证券认为，市场确实已经活过来了，很难再跌回3000点甚至3300。但同时此前降杠杆过程中形成的重要阻力位不会轻易被跨越，杠杆的使用将在可控范围内。这次不是“杠杆牛市又回来了”，而是政府深度参与的转型长牛慢牛来了.

　　西南证券相对更为乐观，此次IPO重启，很有可能在A股开启一个史无前例的“慢牛”时代。IPO重启表明资本市场在整个改革、创新进程中的战略地位没变

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