有分析人认为，沪港通的到来将打破A股2000点附近长期徘徊的僵局，出现一波较大的上涨行情。

期待沪股通彻底改变A股，希望恐落空

     有乐观分析认为“A股市场低迷了五年，对于陷入长期疲弱的A股来说，沪港通可能是救命良药。”也有人提到，沪港通会给内地市场带来海外投资人的价值投资理念，从而使得A股市场较为投机的操作风格得以抑制。更有对沪港通寄予厚望，期待以沪港通为破题之举倒逼A股市场改革，从此，疲弱的A股市场或将从此站起来。

     毫无疑问，沪港通的推行蕴含着中央政府“以开放促改革”的良苦用心，沪港通作为中国资本市场国际化破题之举承载着重

     任。但是，我们能否因为沪港通的即将开通，就认为A股将出现一波大行情？或者说，能否认为沪港通的实施，就能够彻底改变A股长期以来的萎靡不振？沪港通，真的有如此大的能量么？

     答案恐怕不能如此肯定。首先，从历史经验来看，A股市场的增量资金往往是由“财富效应”带来的，引入境外投资者对A 股总体趋势的影响并不大。从2002年底QFII获批到2003年7月QFII资金实际入场，这期间A股市场下跌的趋势都没有改变。有券商也表示，这次沪港通引入香港资金的性质和2002年以来引入QFII资金的性质，本质上没有太大区别。十几年来，QFII资金的引入并未改变A 股和港股的估值差异

     再者，关于A股投资风格和理念的改变，随着市场的开放，不同市场投资理念的交流增多，势必会有相互影响和推动。问题是，A股市场的投资风格之所以会和境外形成差异，主要还是本身的市场环境所决定，中国股市的顽疾根深蒂固，绝非引进一点外资，开放一个对外的投资通道就可以轻易被改变。申银万国证券研究所首席分析师桂浩明撰文指出，十多年前，当QFII刚入市时，人们也提到将引领我国证券市场投资理念的提升，但结果如何呢？与其说QFII成为投资楷模，不如说它是被同化了。这里的原因很简单，不改变市场基础性条件，怎么可能改变市场风格呢？因为两个市场的互通，结果使得其风格趋向一致，这种事情似乎从来就没有发生过。

     中国股市现在最大的问题已是投资者失去了信心和耐心。资本市场的改革年年推进，但是效果如何，市场的实际表现就是回应。沪港通还有两个月就要正式登场，A股市场在一系列制度、产品改革创新上必须加快进度拼命追赶，否则恐怕不仅很难实质性吸引海外资金进场，连如何有效留住既有的存量资金都是一个大问题。

     决定一个市场走势的最基本因素还是其所处的环境，没有哪个市场可以靠引进外资来实现走势上的逆转。同样，一个市场的特点也是其本身条件的产物，外部因素会对它产生某种影响，但无论如何不会带来根本性作用。 国内某大型机构投资负责人认为，沪港通带来的只是投资结构的改变，A股是否能够迎来一波行情，甚至转变成长期的牛市，短期内取决于央行未来的货币政策，长期则仍然要由中国经济走向及经济增长方式的转变所左右。

     对于中国资本市场而言，沪港通的推出肯定是一个推动它改革前进的助力，但是期待它能够带来A股的彻底改变，恐怕是不符合实际的希望。如何真正落实“新国九条”，解决困扰A股发展的深层次矛盾与问题，比基本面与资金面的改善更能催生牛市，亦才是中国股市的根本希望之路。

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