早评0816：政策预期在加强

【市场判断】
海外市场，隔夜欧美股市集体收涨，道指涨1.39%，标普500指数涨1.61%，纳指涨2.34%，录得六连阳。宏观方面，美国7月零售销售环比升1.0%，预期升0.3%，前值从持平修正为降0.2%。核心零售销售环比升0.4%，预期升0.1%，前值从升0.4%修正为升0.5%。美国零售销售数据好于预期，美国出现硬着陆的风险降低，美股大涨。美联储9月降息25个基点的概率从周三晚上的65%上调至74.5%。

国内方面，昨天指数放量上涨，两市有3713家个股上涨，市场赚钱效应大幅回升。市场成交量放大到5945亿。截止收盘，上证指数涨0.94%，深成指涨0.71%，创业板指涨0.53%，北证50指数跌0.39%。

行业、板块热点方面，市场领涨方向为游戏、AI眼镜、煤炭等。AI眼镜板块继续走强，源于大厂商密集布局智能眼镜类产品。游戏板块走强，源于《黑神话：悟空》。煤炭板块走强，源于高股息风格逐步企稳走强，随着煤价低位企稳，板块迎来超跌反弹。

市场领跌方向为民爆概念、贵金属、建筑装饰等。民爆概念板块走弱，源于前期炒作墨脱水电站涨幅较大，昨日技术性回调。贵金属板块走弱，源于黄金价格回调。建筑装饰概念走弱，源于地产数据当前仍不理想。

昨天国家统计局公布了7月份宏观经济数据，整体来看仍显示出当前经济压力较大，景气水平和二季度末大致相当。工业增加值同比增长5.1%，比上月回落0.2个百分点。固定资产投资（不含农户）同比增长3.6%，比1-6月份回落0.3个百分点。社会消费品零售总额同比增长2.7%，比上月加快0.7个百分点。好的一面是，促消费政策和暑期旺季旅游带动消费增速回升。欠缺的一面是，基建投资增速明显回落以及房地产行业继续处在调整期。

整体来看，正如我们昨天日策略中所写的，这两天行情可能比较重要，随时会有反弹出现。昨天大盘出现反弹，现在可能投资者关心的是高度和持续的时间。我们认为这波反弹是由技术底背离和政策预期共同触发。技术上昨日大盘上涨后，多个指数底背离结构再次形成，现在是二次底背离结构。此外，政策预期在不断加强。三中全会强调“坚定不移实现全年经济社会发展目标”，这意味着下半年实际GDP增长需要同比5%左右。7月延续了二季度4.7%左右的增长速度，处于“水面以下”，这意味着后续需要加大政策力度。所以8月15日数据出来后，金融市场对于逆周期调节和增量政策的预期有所升温； 同期央行开展5777亿逆回购操作对于平滑市场流动性也带来了一定影响。昨天央行行长潘功胜表示要进一步谋划新的增量政策，或将加强市场对政策的预期。因此，我们倾向于认为反弹还会延续，高度先看20日均线，然后看30日均线，再往后，则步步为营。题材层面，当前分两类。一类是高股息方向，认为有一定增量资金，且前期调过一波，当前经济和金融数据持续疲软，高股息有资金回补需求。另一类是纯主题炒作，如近期的墨脱水电站和AR眼镜，包括这两天的游戏。里面主要是游资参与，短平快为主。


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（投资有风险，入市须谨慎）