股指——宏观数据加大政府刺激可能，三大指数放量上涨

　　A股三大指数低开高走，截至收盘，上证指数涨0.94%，深证成指涨0.71%，创业板指涨0.53%。

　　1.今日公布7月宏观数据，消费略超预期，录得2.7%，预期2.6%。规上工业增加值略低于预期，录得5.1%，预期5.2%。城镇失业率季节性上升0.2%。较为亮眼的是房地产需求端连续两月止跌回涨，且宏观薄弱也增加了政府刺激预期，宏观情绪上升。

　　陈晨

　　贵金属——美国CPI数据公布，黄金冲高回落

　　1.沪金主力跌0.22%。沪银主力涨0.49%。

　　2.美元指数降至102.5左右，十年期美债收益降至3.84%左右。国际市场现货黄金价格降至2453左右，现货白银升至28左右。

　　1.昨夜美国CPI录得2.9%，低于预期3%，但细分之下占比较重的租房价格却依然处于上升态势，表明通胀后续下降难度较大，市场也降低了9月降息预期，叠加黄金在历史高位下突破难度较大，黄金冲高回落。

　　2.衰退预期重燃，后续美国经济数据以及美联储态度对贵金属的影响增加。

　　3.贵金属有望重回上涨趋势，后续关注地缘冲突进展以及市场情绪。

　　陈晨

　　沪铜——美国通胀略低预期，震荡调整

　　1、据外电8月14日消息，据知情人士透露，哈萨克斯坦正在考虑今年对包括金属和燃料在内的原材料出口征税，以帮助弥补预算缺口。

　　2、今日上海保税区市场国际铜现货价格为64055元/吨，上调227元/吨。

　　3、8月14日，加拿大矿商Hudbay Minerals公布2024年第二季度业绩报告，下调了2024年的成本预测。

　　宏观方面，美国劳工部14日公布的数据显示，美国通货膨胀进一步放缓。这意味着美联储9月降低联邦基准利率的预期得到进一步强化，市场期待已久的降息周期或将启动。矿端方面，秘鲁能源与矿业部的数据显示，秘鲁6月份铜产量同比下降11.7%，降至213,578吨。此外，必和必拓与智利Escondida铜矿工会谈判失败，罢工事件造成的供应端担忧情绪，铜矿供应偏紧。冶炼方面：TC仍处低位，中期冶炼供应或仍面临较大挑战。库存方面，8月14日，LME铜库存录得30.74万吨，较上一日增加1800吨，增加幅度为0.59%，国内社库持续去化。需求方面，国内下游需求总体稳定向好，电网带动电力投资高增长，二手房成交环比回升，需要持续关注。短期关注矿端方面进展，铜价或震荡整理，等待新的指引。

　　刘双双

　　橡胶——国内库存去化持续，震荡运行

　　1、据柬埔寨橡胶总局最新报告显示，2024年前7个月柬埔寨出口橡胶达173,915吨，比去年同期的170,968吨增长1.72%。报告称，该国前7个月从橡胶的出口中获得了2.69亿美元的收入，比去年同期的2.393亿美元增长了12.4%；出口的平均成本为1547美元/吨，比去年同期高约147美元。

　　2、泰国气象机构警告称，8月15日至21日期间，暴雨可能引发山洪暴发。

　　供给方面，国外产区泰国降雨天气依旧存在较强扰动，当前产出不及预期。后续天然橡胶供应将由增产期逐渐进入高产期，新胶产量逐渐增加叠加天气好转，上游或将面临巨大压力。库存方面，截至2024年8月4日，中国天然橡胶社会库存121.5万吨，较上期增加0.11万吨，增幅0.09%，季节性去库阶段接近尾声。需求方面，截至8月上旬，全钢胎样本企业产能利用率59.33%，环比-0.13%，同比-4.03%；半钢胎样本企业产能利用率79.64%，环比-0.53%，同比-1.20%，轮胎开工数据表现出淡季特征。终端需求表现疲软，高温天气叠加内需低迷，国内车业维持季节性年中淡季，整体市场表现平淡。短期关注雨季降水、原料价格以及国内库存，以震荡整理为主。

　　刘双双

　　焦煤—— 原料煤市场仍无止跌回暖迹象，全球钢厂存在减产预期

　　1.今日焦煤JM2409合约收盘价1367.0元/吨，较昨日结算价涨幅3.91%。

　　2.2024年8月15日山西吕梁市地区汇丰集团曹业瘦煤（A9.5 S1.5 V16-18 G70）竞拍，起拍价1280元/吨，数量1万吨，最终以1315-1320元/吨全部成交；上期（2024年8月13日）起拍价1280元/吨，数量1万吨，最终以1315元/吨全部成交。

　　3.8月15日蒙古国KE公司炼焦煤进行线上竞拍，1/3焦精煤A9.5、V28、S0.85、G65、Mt10起拍价900元/吨，挂牌数量1.28万吨全部成交，成交价格950元/吨，较上期7月16日持平，以上价格均不含税。供货地点为甘其毛都口岸海关监管区，最后供应日期为2024年11月3日。

　　炼焦煤市场近期仍看不到止跌回暖迹象，煤矿维持生产，原煤量大降价出售，精煤价格承压回调。中间环节市场参与积极性较弱，合理出货，谨慎入手。国际炼焦煤市场近期下跌行情也不例外，全球钢厂都出现减产预期，需方采购意愿不足，煤炭价格指数持续下跌。下游方面，今日焦炭第四轮提降落地执行，钢坯价格仍无止跌趋势，钢厂利润亏损加剧，对原料端采购更加谨慎。

　　刘双双

　　焦炭——第四轮提降落地，供需转弱格局未改

　　1、今日焦炭2409合约收盘价1879.0元/吨，较前一交易日结算价涨幅1.18%。盘面在前期连续下跌后出现小幅调整。

　　2、河北大型钢厂焦炭采购价下调，湿熄降幅50元/吨，干熄降幅55元/吨，2024年8月15日0时起执行。焦炭第四轮提降全面落地。落地后，山西吕梁准一级湿熄焦1600元/吨，太原一级干熄焦2080元/吨。

　　3、据中钢协，8月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2003.39万吨、生铁1841.84万吨、钢材1839.07万吨。其中，粗钢日产200.34万吨，环比增长1.52%，同口径比去年同期下降6.94%，同口径比前年同期增长3.09%。

　　黑色系连续下跌多日后，今日焦煤端出现超跌后的反弹行情，焦炭跟随上涨，盘面表现尚可。短期现货黑色系负反馈还未结束，焦炭第四轮提降落地后，焦炭利润预计继续收窄，未来焦炭供需转弱格局未改，钢厂压成本意愿仍存，焦炭行情难言反转。

　　刘双双

　　纯碱——供给主动收缩，纯碱今日收十字星

　　1、截止到2024年8月15日，本周国内纯碱厂家总库存114.83万吨，较周一增加0.97万吨，涨幅0.85%。其中，轻质纯碱59.7万吨，环比增加0.61万吨，重质纯碱55.13万吨，环比增加0.36万吨。

　　2、隆众资讯8月15日报道：本周纯碱产量68.04万吨，环比减少6.35万吨，跌幅8.53%。轻质碱产量28.18万吨，环比减少2.79万吨。重质碱产量39.86万吨，环比减少3.56万吨。

　　3、截至2024年8月15日，中国纯碱企业出货量67.60万吨，环比增加0.18%；纯碱整体出货率为99.35%，环比+8.64个百分点。

　　4、截至2024年8月15日，中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为399.10元/吨，环比下跌17.50元/吨。截至2024年8月15日，中国氨碱法纯碱理论利润170.43元/吨，环比下跌76元/吨。

　　基本面逻辑：基本面目前处于较为平衡的状态，供应端配合需求端收缩，产量本周下滑将近9%；需求端数据一致走弱，光伏和浮法日熔量不断下滑，企业冷修意愿强烈，关注后续玻璃企稳回升的可能。

　　短期在下游负反馈的压力下，纯碱价格弹性不大，但在目前01合约1600以下的位置，已经跌破联碱法企业和部分氨碱法企业的成本线，下方空间预计不大，建议投资者注意风险防控。

　　刘双双

　　甲醇—— 悲观情绪蔓延，甲醇远月跌幅扩大

　　1、截至2024年8月15日，江浙地区MTO装置周均产能利用率70.05%，较上周跌0.63%，本周装置负荷维持前期水平为主。

　　2、本周(20240809-20240815)中国甲醇产量为1784255吨，较上周增加50560吨，装置产能利用率为84.95%，环比涨2.92%。本周国内甲醇恢复涉及产能产出量多于检修、减产涉及产能产出量，导致本周产量及产能利用率上涨。

　　3、本周（20240809-20240815）国内甲醇样本周度平均利润涨跌互现。其中，河北焦炉气利润均值305元/吨，环比-6.44%，同比-48.83%，内蒙煤制利润均值-284.90元/吨，环比-12.97%，同比-11.55%，山东煤制利润均值-229.90元/吨，环比-10.96%，同比-37.34%，山西煤制利润均值-112.90元/吨，环比-42.55%，同比-4.15%，西南天然气制利润均值-98元/吨，环比-36.11%，同比+45.56%。

　　基本面：宏观悲观情绪依旧影响盘面，加之今日公布的宏观数据亮点较少，消费等需求端数据依旧疲软，目前甲醇期价是跟随宏观情绪回落的。

　　基本面来看，甲醇基本面中性偏多，本周在天津渤化MTO装置重启，沙特装置临时停车等利好带动下，盘面表现出较强的抗跌性。但在宏观利空影响下，价格不断下挫，且远月合约的跌幅放大，悲观情绪由之前的弱现实转为目前的弱预期。但从价差结构来看，目前甲醇价差呈现近端contango，远端back结构，关注后续随着需求端的企稳和宏观情绪修复，甲醇企稳回升的可能性。

　　刘双双

　　白糖——现货白糖价格持续下调，郑糖小幅下行

　　1、今日白糖SR2409合约收盘价5978元/吨，较昨日结算价跌29点，跌幅0.48%。SR2501合约收盘价5650元/吨，较昨日结算价跌39点，跌幅0.69%。

　　2、据我的农产品网数据显示，8月15日南宁地区一级白糖工厂货或仓库含税车板价格6330元/吨，较昨日下调20元/吨，相较于郑糖09合约升水352元/吨。柳州地区一级白糖工厂货或仓库含税车板价格报价6310元/吨，较昨日下调20元/吨。云南大理报价6110元/吨，昆明报价6130元/吨，均较昨日下调10元/吨。港口方面，主要港口下调10元/吨至6460-6500元/吨不等。

　　3、据巴西蔗糖产业协会联盟（UNICA）8月13日发布的数据，自4月1日开启2024/25新榨季以来，截至8月1日巴西主产区（中南部地区）累计入榨甘蔗33288万吨，同比增长6.65%，累计产糖2075.3万吨，同比增长7.98%，乙醇累计产量为156.9亿升，同比增长8.66%。总体而言，2024/25年度巴西南中部地区的甘蔗、糖和乙醇生产均表现出良好的增长趋势。

　　ICE原糖10月合约昨日下跌2.07%，收于17.98美分/磅，全球供应增长的前景令市场承压，短期预计依旧弱势震荡。配额外巴西进口白糖加工成本不断下移，促使国内郑糖承压。郑糖09合约、01合约今日延续小幅回落，现货价格近日持续跟随盘面小幅下调，但基差仍偏高提振09合约。中长期看，全球白糖供应过剩的普遍预期下，供应压力来袭，白糖弱势震荡或仍是主旋律，关注产区天气及后期食糖进口到港情况。

　　王颖桂

　　棉花——低位震荡、等待新驱动

　　1.USDA8月月报最新数据显示，2024/25年度美国棉花总产预期在328.9万吨，环比调减41.2万吨，减幅11.1%，同比增幅在25%。

　　2.印度棉花协会(CAI)公布，8月14日，印度棉花到货量预估为9,200包(每包170公斤)，或1.564吨。

　　供给种植端，目前全球棉花产区顺风顺水，中国、印度、巴西都没有任何天气问题，美国密西西比预报新增降水，缓解该州干旱情况，德州未来降水预报不足，可能引起棉铃脱落，单产降低。其余产区无天气问题。需求方面本周，纱厂开工率在利润环比提高的同时进一步走弱，说明纱厂库存到达临界点开始主动去库存，预计开工率降进一步隆低。后续还需要继续关注下游纺企的订单数量，等待下游在下半年消费旺季到来之际刚需补库带来的新驱动。

　　陈晨

　　生猪——现货价格坚挺,助推盘面

　　1.国家统计局数据显示，8月上旬生猪(外三元)流通领域价格环比上涨5.7%，报20.5元/千克，创2022年12月上旬以来新高。

　　2. 据Mysteel数据监测，8月15日，全国外三元生猪出栏均价为21.15元/公斤，较昨日上涨0.05元/公斤，最低价云南20.17元/公斤，最高价福建22.49元/公斤。

　　现货价格的坚挺走强，叠加标肥价差走扩，饲料端价格的走低，进一步推动了二次育肥滚动入场积极性的高涨，市场供应相对收紧，仍处于供需紧平衡格局中。从需求端来看，当前仍处于消费淡季中，需求端仍无明显起色,但市场对四季度消费回暖改善预期仍存，或将推动市场看涨情绪的提前消化,后市需重点关注8月中下旬养殖端是否有集中加速出栏的情况。

　　陈晨

　　豆粕——美豆丰产预期较强，豆粕弱势运行

　　1、期现货情况：今日豆粕2501合约收2949元/吨，涨47元/吨，涨幅1.62%，持仓129.86万手，日增仓1.95万手。现货方面，今日油厂豆粕报价整体上调，其中沿海区域油厂主流报价在2820-2900元/吨，广东2900涨40元/吨，江苏2820涨20元/吨，山东2850涨50元/吨，天津2890涨40元/吨。

　　2、国内外情况：

　　（1）美湾大豆(10月船期) C&F价格442美元/吨，与上个交易日相比上调5美元/吨；美西大豆（10月船期)C&F价格436美元/吨，与上个交易日相比上调2美元/吨；巴西大豆(8月船期)C&F价格445美元/吨，与上个交易日相比上调2美元/吨。

　　（2）进口大豆升贴水：墨西哥湾(10月船期）235美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调6美分/蒲式耳 ；美国西岸（10月船期）230美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调7美分/蒲式耳，巴西港口（9月船期）245美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平。

　　8月USDA报告利空，美豆丰产进一步加强，7月美国大豆压榨量料升至同期以来的最高水平，为1.82367亿蒲式耳，较6月的1.75599亿蒲式耳增加3.9%，较2023年7月的1.73303亿蒲式耳增长5.2%；天气方面本周的降雨可能会缩小美国中西部的干旱地区，有利于作物生长，进口大豆成本低位整理。国内方面，国内大豆到港保持较多，油厂被动开机下豆粕库存突破140万吨，催提豆粕成为常态，而下游采购意愿一般，豆粕物理库存低于去年同期。豆粕期现货价格等待压力出清，短期依然维持弱势运行。

　　陈晨

　　豆油——USDA利空市场，油脂弱势整理

　　1、今日豆油2501合约收盘价为7364元/吨，涨78元/吨，涨幅1.07%。

　　2、全球油脂市场情况：

　　（1）阿根廷豆油(9月船期) C&F价格946美元/吨，与上个交易日相比下调24美元/吨；阿根廷豆油(11月船期)C&F价格938美元/吨，与上个交易日相比下调21美元/吨。

　　（2）加拿大进口菜油C&F报价：进口菜油（9月船期）C&F价格980美元/吨，与上个交易日相比持平；进口菜油(11月船期)C&F价格950元/吨，与上个交易日相比持平。

　　8月USDA报告上调美豆种植面积与单产，丰产预期加强，豆油成本继续下降。棕榈油增产，库存也走高，但利多持续不足，三大油脂仍是短期供强需弱的表现，宏观情绪偏弱，等待市场提振，短期油脂走弱。

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