本周以来，衰退交易的热度减弱，但黑色金属走势始终承压，周三跌幅进一步拉大，螺纹钢盘中跌幅超3%，悲观情绪继续向上游传导。过去一年中，地产政策不断推出，而从周二盘后国内发布的7月信贷数据来看，居民中长期贷款虽实现同比多增，但主要是因为去年7月基数偏低低，绝对值相比于2020-2022年仍存在较大差距，说明居民购房的信心依旧没有完全建立起来，悲观情绪再一次袭来，螺纹钢表现承压。

　　基本面情况来看，随着钢厂盈利率持续下滑，叠加降碳政策出来后部分省市开始部署2024年粗钢产量调控任务，以及旧国标的去库问题，钢厂高炉开工率仍在下滑。但因海外反倾销调查、地产景气度较弱，各环节持货意愿低，本周平均每日建材成交在10万吨上下的低位，需求低迷使得减产对基本面改善的效果大打折扣。后续来看，供需双弱的格局或令市场反复交易衰退逻辑，主力合约换月前，产业空头对盘面的压力依然较大，继续偏弱对待，但需关注增量政策释放的风险。