【盘面回顾】低位震荡

　　【信息整理】1.2024年7月中国出口钢材782.7万吨，较上月减少91.8万吨，环比下降10.5%；1-7月累计出口钢材6122.7万吨，同比增长21.8%。

　　2.8月钢厂减产幅度加大，带钢、中厚板等预期均出现减量。

　　【南华观点】从基本面来看，建材端需求或受高温天气、项目资金到位率仍不佳以及旧标抛售的影响仍难改弱势，卷板材需求或因海内外PMI走弱，海外对我国钢材反倾销调查频起以及我国对于买单出口清查趋严下有所走弱；需求走弱令负反馈逻辑加强，钢厂停产减产趋势扩大，而由于原料端供应偏宽松，成材成本呈现下移倾向，整体来看，基本面处于供需双弱的弱势局面，不过盘面下跌至较低位置，成材估值偏低，前期多数利空消息已被计价，随着成材产量缩减，后续旺季来临，成材需求出现增量，基本面或呈现逐步改善。在宏观上，市场交易海外衰退，情绪较为悲观，不过考虑到黑色资产主要代表国内宏观，在海外走弱时，国内资产或呈现一定抗跌性。综合来看，基本面虽弱，但前期利空多已被计价，黑色盘面在海外资产暴跌风暴中呈现一定抗跌性，预计盘面下跌空间较为有限，但是基本面上暂无反弹驱动，海外宏观波动加大，国内宏观是否发力以及资金是否多配黑色仍有待进一步观察，目前驱动不明显，预计成材盘面仍呈现弱势震荡行情，关注前低支撑。

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