【关注焦点】周一晚间公布的美国ISM服务业PMI51.4，好于预期与前值，反映美经济现实层面仍不足以支持衰退逻辑，但资金层面异动加剧且放大金融市场恐慌。周二凌晨美联储24年票委戴利表态继续弱化7月就业数据影响，他表示劳动力市场正在放缓，并暗示美联储应该在未来几个季度开始降息，但没有得出劳动力市场已经被严重削弱的结论，她还表示，如果仅仅对一个数据点做出反应，那几乎总是会出错。美联储古尔斯比称联储的职责不是对一个月的就业数据做出反应，联储的政策任务与股市无关。接下来周内数据方面：总体清淡。事件方面：周二午间澳洲联储将公布利率决议。周四早晨，日本央行将公布7月货币政策会议审议委员意见摘要。周五凌晨美联储24年票委巴尔金将参加一场炉边谈话。

　　【加息预期与基金持仓】根据CME“美联储观察”，市场已定价美联储年内降息3次的预期，具体看，市场预期美联储9月19日降息概率100%，其中降息25BP概率17%，降息50BP概率83%；11月降息继续至少降息50BP概率超过90%；年内降息次数预期上升至5次。长线基金看，三季度以来美国市场黄金与白银投资需求总体改善，周一SPDR黄金ETF持仓减少0.57吨 至844.9吨；iShares白银ETF持仓维持在14271.88吨。

　　【策略建议】中长线维持看多，近几个月来则仍处于区间震荡格局中，但短期波动加剧且呈现恐慌性抛售压力，建议投资者观望或轻仓持有，待情绪回稳或技术形态转好后再分批逢低买入，可关注日元汇率变化，日本与欧美股市变化，以及日央行与美联储表态等。后期事件上关注9月降息幅度预期波动、贵金属投资需求回暖的路径是否舒畅、美总统大选事件、以及中东地缘政治动乱下的避险情绪、央行购金等变化。

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