【行情回顾】周一Comex贵金属市场震荡，海外提前进入假期模式下，市场成交缩量，美指回升，而中长期美债收益率明显走高，尽管短端美债收益率稳定，本周三凌晨有5Y美债标售。周边美股回升，欧股震荡，原油震荡，比特币继续回调，南华有色金属指数有所止跌。最终COMEX黄金2502合约收报2629.3美元/盎司，-0.6%；美白银2503合约收报于30.225美元/盎司，+0.89%。SHFE黄金2502主力合约收报620.14/克，+1.4%；SHFE白银2502合约收报7583元/千克，+2.24%。

　　【加息预期与基金持仓】根据CME“美联储观察”，市场预期美联储1月维持利率不变概率91.4%，降息25BP概率8.6%；25年3月在1月不降息假设下，维持利率不变概率54.9%，降息概率45.1%；5月在3月不降息基础上，降息概率95.4%，维持利率不变概率4.6%。长线基金看，SPDR黄金ETF持仓日度减持3.45吨至873.95吨；iShares白银ETF持仓日度维持在14424吨。库存方面，SHFE银库存日减18.6吨至1230.5吨，截止12月13日当周的SGX白银库存周减1.7吨至1293.8吨。

　　【本周关注】本周数据方面总体清淡，海外市场进入圣诞元旦双节假期。

　　【南华观点】中长线或偏多，中短线预计维持宽幅震荡，目前整体驱动仍不足，叠加海外进入假期模式，本周预计维持震荡格局。操作上中长线仍推荐回调分步布多思路，中短线维持区间震荡策略，高波动下同时做好仓位控制 。

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