【市场判断】
海外市场，隔夜欧美股市多数收跌，道指跌0.14%，标普500指数跌0.16%，纳指跌0.06%。

国内市场，昨天指数大幅回调，量能基本持平。两市有532家个股上涨，市场赚钱效应回到冰点。市场成交量维持在6669亿。北向资金净卖出41.83亿元。截止收盘，上证指数跌1.65%，深成指跌2.97%，创业板指跌3.04%，北证50指数跌1.80%。

行业、板块热点方面，市场领涨方向为DRG、公路铁路运输、银行等。DRG属于医疗信息化概念，板块大涨源于消息面上，国家医疗保障局办公室7月23日发布关于印发按病组和病种分值付费2.0版分组方案并深入推进相关工作的通知，探索将异地就医费用纳入DRG/DIP管理范畴。公路铁路运输概念走强，源于近期重要会议上，中央财办副主任韩文秀表示，推进能源、铁路等行业自然垄断环节独立运营和竞争性环节市场化改革。银行板块走强，源于消息面上，7月22日，最新一期贷款市场报价利率（LPR）公布，1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%，均较上期下降10BP。积极的经济预期和中长期息差的稳定，为银行基本面的向好奠定良好基础，从而利好板块估值修复。

市场领跌方向为半导体、有色金属、白酒等。半导体板块大幅走弱，一方面源于前期战俘较大，有技术性回调压力。另一方面，芯源微、澜起科技、聚辰股份集体发布了股东询价转让计划书公告，三家公司均委托中信证券组织实施询价转让，打压市场信心。有色金属板块大幅走弱，源于特朗普交易背景下，市场预期资源品价格有下行压力。白酒板块走弱，源于前期连续反弹，但基本面角度改善并不明显，市场预期依旧较为悲观。

整体来看，昨天指数大幅走弱。我们在周策略里提到市场反弹力度较弱，或许已经进入了下半场，建议减仓。从这两天的大盘实际走势来看比我们预期中的还弱。在7月市场策略中，我们认为市场在月内存在一波反抽，反抽的动力来自于政策预期，分别是降息（美联储9月降息预期会升温，带动国内贬值压力降低，降息预期会升温）、三中全会以及政治局会议。时至今日，我们大部分的判断已被证实，降息利好兑现，三中全会利好兑现。而月底的政治局会议，昨日外媒有相关小作文，大意是没有经济刺激规划，以新质生产力、先进制造业来破局。这意味着市场的预期落空，这或许也是昨日大盘下跌的主要原因。往后看，市场可能还有零星反抽，但短期难以成势。建议继续适当逢高减仓。


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（投资有风险，入市须谨慎）