美联储降息预期推动金价创新高，但GTCFX认为黄金的最佳时机尚未到来。abrdn投资策略总监罗伯特·明特（RobertMinter）在接受KitcoNews采访时表示，美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周在国会的证词似乎是市场一直等待的关键时刻。

　　在为期两天的国会山证词中，鲍威尔告诉国会，当前经济风险已趋于平衡，通胀上升并非唯一风险。GTCFX指出，上周鲍威尔的评论后，金价成功守住了2,400美元的支撑位，并突破了两个月盘整期的最高点。8月份黄金期货创下每盎司2,470.20美元的历史新高。

　　此次金价上涨之际，市场几乎完全消化了9月份降息预期。明特表示，鲍威尔和美联储将注意力从通胀转移并不意外。他指出，在利率上升的环境下，消费者债务的增加可能对经济构成重大风险。

　　利率上升推高了汽车贷款和信用卡利率，这不仅影响基本利率，许多信贷市场产品的价格也比以前更高。这表明回旋余地大大缩小，劳动力市场的轻微压力可能带来重大问题。尽管风险上升，GTCFX表示美联储仍有机会避免经济衰退，这使得黄金具有巨大潜力。

　　GTCFX认为，美联储的行动虽迟缓，但尚未致命，这为9月降息提供了充分理由。由于美联储行动滞后，他们最终会采取更多措施加快步伐，试图迎头赶上。在这种环境下，投资者需求推动金价大幅上涨只是时间问题。

　　关于金价的未来，市场不应关注具体价格目标，而应关注趋势和上涨潜力。随着金价创历史新高，预计2024年金价将上涨逾19%，但这仅是贵金属潜力的开始。GTCFX指出，黄金支持的交易所交易产品持有量已降至2019年水平，疫情期间的所有购买在过去两年中已完全平仓。

　　这一趋势已开始逆转，随着美联储启动新一轮宽松周期，这一趋势将进一步增强。鲍威尔上周的言论向投资者发出黄金派对的邀请，现在只待投资者响应。回顾过去三个联邦基金周期，黄金价格最终上涨了57%、235%和69%。

　　同时，GTCFX预计各国央行不会很快停止黄金购买计划，因为它们将继续分散对美元的依赖。新兴市场央行持有的黄金仅占其外汇储备的5%左右，而发达市场央行持有的黄金约占其资产的12%。

　　GTCFX认为，随着贵金属市场势头增强，白银的表现实际上将优于黄金。回顾过去三个利率周期，2000年黄金上涨了57%，白银上涨了65%；2006年黄金上涨了235%，白银上涨了318%；2018年末黄金上涨了69%，白银上涨了101%。白银是贝塔系数较高的投资对象。

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