上半年最新金融数据出炉。7月12日央行公布的金融数据显示，6月末社会融资规模存量395.11万亿元，同比增长8.1%。6月末，M2余额305.02万亿元，同比增长6.2%;M1余额66.06万亿元，同比下降5%。业内人士认为，总体看上半年金融数据总体符合预期，金融对实体经济支持力度依然稳固。

　　金融数据持续“挤水分”

　　7月12日，央行发布上半年最新金融数据，金融数据短期“挤水分”效应持续释放。

　　央行数据显示，6月末，广义货币(M2)余额305.02万亿元，同比增长6.2%。狭义货币(M1)余额66.06万亿元，同比下降5%。流通中货币(M0)余额11.77万亿元，同比增长11.7%。上半年净投放现金4292亿元。

　　“信贷和社融增长平稳，金融服务实体质效提升。”中国民生银行首席经济学家温彬点评称，从金融数据可以看出上半年社融规模增长平稳，金融对实体经济的支持力度保持稳固。尽管受“淡化数量目标”、优化金融增加值核算方式、清理“手工补息”等因素影响，上半年信贷增速放缓、M2增速有所回落，但“挤水分、防空转”下金融服务质效不断提升，量稳质优。

　　社融方面，初步统计数据显示，2024年6月末社会融资规模存量为395.11万亿元，同比增长8.1%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为247.93万亿元，同比增长8.3%。整体看2024年上半年数据，社会融资规模增量为18.1万亿元，处于历史同期较高水平。

　　业内人士认为，总体看上半年金融数据总体符合预期，金融对实体经济支持力度依然稳固。对当前金融总量指标增速回落应理性看待，这是有效融资需求偏弱、打击资金空转、债市分流存款、地方政府减少存贷款督导以及经济结构转型等多种因素共同作用的结果。当前需要逐步淡化对金融总量指标的关注，更加关注发挥利率调控的作用。

　　不久前，央行行长潘功胜也表示，逐步淡化对数量目标的关注;把金融总量更多作为观测性、参考性、预期性的指标，更加注重发挥利率调控的作用。

　　增量资金加速建仓

　　刚成立不久的险资私募近期加速出手，布局高股息低估值资产。近日，新华保险董事长杨玉成在2024年公众宣传日活动上表示，该公司联合中国人寿发起设立的500亿元试点基金目前已总计投出超200亿元，为资本市场注入长期稳定资金。

　　“入场速度超过预期，进场时机不错。”业内人士表示，上述基金快速入市应该是为了抢占高股息低估值资产，高股息资产与险资特性契合度高，适合配置;同时，大部分保险资金属于负债，需要被投资产生现金流。

　　投资快报记者从目前险资配置股票看到，高股息低估值资产是重点方向，其他行业个股也有不同程度持有但数量不多。

　　华泰证券认为，保险投资当下面临新会计准则和低利率的双重挑战。投资高息股可以起到一举两得的作用，既有助于增强资产负债匹配，又能助力稳定投资收益率中枢。

　　2023年11月新华保险和中国人寿发布公告称，双方将联手设立私募证券投资基金有限公司，此后定名为鸿鹄私募证券投资基金有限公司(简称“鸿鹄私募”)，双方各出资250亿元。基金期限为10+N年，10年期届满后，可以通过变更备案的方式进行延期，或者经双方协商一致后退出。

　　华西证券研报认为两家头部险企积极响应长线资金入市的号召在适当时点进入权益市场，将给市场带来一定的示范效应，有助于活跃资本市场、提振投资者信心。

　　积极因素持续积累

　　7月12日A股三大指数震荡分化，沪指终结周线七连阴,沪指涨0.03%收报2971.30点,深证成指跌0.18%收报8854.08点,创业板指跌0.09%收报1683.63点。沪深两市成交6870亿元，较上个交易日缩量999亿元。板块题材上，煤炭、贵金属、消费电子概念领跌，地产、汽车、银行、光伏设备板块涨幅居前。

　　爱建证券认为最近政策面暖风频吹，有力地向市场传递出活跃资本市场的积极信号，市场的政策底已基本确立。

　　业绩方面，近日上市公司业绩预告密集披露，细分行业回暖态势显著。投资快报记者从数据看到，截至7月11日共有1256家A股公司披露2024年上半年业绩预告，426家公司业绩报喜。其中，320家公司业绩预增，106家公司预计扭亏为盈。从细分行业来看，受所处行业景气度回升、市场需求拉动、主营产品量价齐升等因素影响，目前公用事业、电子、汽车、基础化工等行业上市公司业绩表现不俗。受供需错配、价格下滑影响，今年上半年锂电、光伏等行业业绩承压。

　　星石投资认为后市无需悲观,随着多方积极因素的持续积累，A股市场情绪有望逐步修复。短期来看，市场对于基本面边际向好信号的观望情绪较重，在此阶段股市整体以震荡为主。中期来看，积极因素的积累将会由量变转为质变，政策效果逐步显现，经济修复最终将体现在上市公司业绩上，而公司业绩将对股价形成一定支撑，股市赚钱效应逐渐增强也会吸引更多资金参与交易，A股将逐渐开启上行趋势。

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