【导语】6月份以来，东北大豆现货价格持续上涨，产区对于手中的高蛋白货源表现惜售，下游库存消化过后，成交价格逐渐上涨，当前虽然处于需求淡季，产区货源十分有限，采购价格或还有小幅走高空间。内外盘联动性高，外盘处于低位将限制内盘上行空间。

　　现货价格持续小涨

　　6月以来东北产区大豆价格持续小涨，因产区农户手中基本无余粮，产区以出售库存为主，而距离新豆上市还有较长时间，卖方多提高报价等待后期出售。同时因6月东北产区连续大雨，黑龙江东部多地淹涝情况严重，气温偏低，大豆生长进度放缓，引发下游对供应的担忧，增加大豆采购。进入7月后气温回升，生长情况有所好转，但减产的担忧仍在。黑龙江哈尔滨、讷河地区39.5%以上中粒塔粮装车价2.42-2.43元/斤，绥化东生系列蛋白39.5%以上中粒塔粮装车价2.40-2.43元/斤，价格较上月末上涨0.02元/斤。近月美国大豆到港价格3913元/吨，较上月末下跌122元/吨幅度3.04%。

　　新季长势多数差强人意

　　东北产区余粮非常有限，农户基本无余粮，贸易商手中还有少量库存，主要依靠陈粮供应。由于陈粮中以39%蛋白以下为主，因此低蛋白粮源供应较为充分，40%以上货源供应补充较少。市场低蛋白39%以下粮源数量较多，39%以上货源数量较少。截至7月第二周，预计东北地区本年度大豆余粮水平为13%。

　　7月以来黑龙江中东部地区气温小幅偏低、土壤含水量高。根据美国国家海洋和大气管理局(NOAA)及美国气候预测中心(CPC)数据，7月1日至5日期间中国东北大豆黑龙江东南部、吉林产区降水量较往年平均水平持平或偏多50%，黑龙江其余部分及内蒙古呼伦贝尔地区缺乏降水。气温及土壤方面，7月1日至7月7日期间黑龙江中东部及吉林地区气温较往年同期持平或偏低1℃-3℃，黑龙江其余地区及内蒙古呼伦贝尔地区较往年同期偏高1℃-3℃。土壤含水量方面，哈尔滨至佳木斯同江一线以南的地区，土壤含水量整体在70%以上，属于最高含水量等级；以北地区较往年同期持平。

　　从具体调研情况来看，由于大部分田地生长高度不如往年同期，或影响结荚数量，但大豆仍在生长中，未来的天气决定了长势仍有改善的机会。从生长期来看，目前应处于开花初期，在开花期过后，结荚的数量确定，未来单产的情况将更趋明朗。

　　表 东北部分地区大豆生长情况

　　需求：6月以来成交率维持在较高水平

　　6月以来现货现货市场成交率整体高于前期，下游采购积极性提升，虽然气温逐渐升高，但由于买方有一定备货意愿，市场活跃度提升。6月月均成交率为48%，随着6月末国内各类院校放假，终端采购意向下降，现货成交有减少趋势，但因产区高蛋白余粮整体紧张，下游库存偏低，预计7月成交率或仍维持在一定水平上，下行空间有限。

　　预计未来将维持偏强趋势上限受到国际大豆走势影响

　　目前产区余粮有限，主要依靠大型机构投放补充，新增供应以低蛋白大豆为主，对于蛋白40%以上货源供应补充不足，湖北早熟豆虽已上市，但其是46%蛋白以上货源且价格偏高，因此对现货主要市场直接影响或有限。本周湖北荆州、天门地区均有降水，是否对新豆质量产生影响仍有待观察。

　　国际市场来看，当前美国大豆播种进度顺利，带动外盘期价连续走低至近四年低点，这导致进口大豆到港成本持续走低，国内外大豆价差持续拉大。两者价差的拉大不利于国产大豆价格上涨，由于进口大豆暂无反弹迹象，预计这将限制7-8月大豆的上行空间。截至7月12日，国内外大豆现货价差为737元/吨，较5月末的446元/吨扩大291元/吨，幅度65.24%。

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