2024.07.08 弘业期货

农产品板块

【油料】

炎热天气预报，豆粕料延续震荡

上周五美豆收涨；天气预报中西部地区温度上升，不利大豆生长；另一周出口销售报告显示止6月27日当周大豆销售净增22.84万吨，符合市场预期的20-60万吨；指标11月开盘1120，最高1133.75，最低1114，收盘1131.5，涨0.80%；国内夜盘豆粕小幅高开高走收涨；但油厂高库存以及七月天量进口压力仍存；主力9月开盘3338，最高3359，最低3333，最新3356，涨0.87%；菜粕高开减仓反弹；外围加菜籽随谷物市场回暖反弹，并豆粕回升支持；同时国内菜籽以及菜粕供应充足；主力9月开盘2633，最高2659，最低2627，最新2656，涨1.41%；菜油大幅低开高走收涨；美国非农数据提升降息预期，提振油脂风险溢价；宏观面消息加剧油脂波动；主力9月开盘8740，最高8807，最低8695，最新8798，跌0.07%；操作建议:两粕菜油关注为主。

【豆一】

九三大豆拍卖在即 豆一持续上行

上周豆一主力2409合约期价收至4729元/吨。现货方面，近期东北现货价格持续稳定，九三收购结束，农户余粮有限，东北和关内大豆价格均企稳回升。国储轮换拍卖启动，拍卖底价维持在4550，上周成交率上升，今日成交率升至100%，拍卖粮受到市场追捧。九三集团下属库点春节后陆续开始收购国产豆，当前收购量累计超过110万吨，但加工量不足20万吨，6月底九三收购结束。2月开始的九三收购给豆一期现货市场价格带来较强的心理支撑，进口豆与国产豆价差扩大，不利豆一需求，收储对豆一近月价格产生支撑，但远月价格受抛储预期影响而偏空，市场暂时处于政策真空期，前期东北降雨过量导致减产预期，本周东北产区天气转向晴好，受现货价格偏强运行影响，期价短期走势偏强，中期走势受政策供应影响，九三收储形成的库存将转向市场销售，建议投资者买近卖远正套套利。

【花生】

现货涨势趋缓 期价增仓下行

上周现货价格趋稳，近期价格涨势主要受贸易商阶段性补库提振，期价增仓下行，降水预报显示华北旱情将全面缓解，近月pk2410下跌至8782，盘中创年内新低。现货方面，本周油厂收购进入收尾阶段，少数开收油厂继续下调收购价格，油料米价格偏弱运行，需求淡季，产地库存高于去年同期，大部分库存进入冷库存储，受下游补库需求提振，上周通货米价格小幅上涨。供应方面，贸易商收购成本高企，阶段性挺价销售。需求上，大部分油厂收购收尾，后期收购量趋降，食用需求刚需有限，阶段性补库支撑现货价格。近期花生粕跟随豆粕价格下跌，花生油价格下跌，花生油厂理论榨利亏损持稳或略降，油厂仍处于榨利深度亏损阶段，后期油用需求料持续走弱。本年度农户惜售将导致销售压力后移，新作面积增加预期将会令远月合约承压，中期市场维持偏空格局。华北黄淮降雨预报令旱情缓解预期强烈，新作花生生长料恢复正常，新作丰产预期下，建议投资者逢高做空远月合约。

【玉米&淀粉】

震荡

天气炒作情绪暂告段落。玉米阶段供应渐减，现货价格稳中偏强。进口玉米拍卖和麦玉替代补充，市场并不短缺。5月国内玉米进口续减。下游深加工企业玉米库存回落，饲企小幅增库。外盘美玉米种植面积和季度库存报告超预期。南美产量逐渐落地，减产或有限。美玉米回落。国内需求端生猪价格高位回调，养殖盈利仍高；蛋鸡持续盈利，存栏增；肉鸡亏损扩大；饲料需求或好转。深加工企业加工亏损，开机率回落，淀粉库存回落。下游淀粉糖、造纸开机率稳定。深加工需求放缓。玉米短期或震荡调整。

【棉花&棉纱】

震荡

全美棉区播种即将结束，全美和得州棉株生长进度均整体领先于去年同期和近五年平均水平。截至7月4日，全国皮棉销售率为84.3%，同比下降13.3个百分点。国际市场上，ICE期棉当前价格下美棉签约一般，不过目前美棉优良率环比再度下降，下方存在支撑。国内方面，棉花市场基本面变化不大，现货销售基差稳中略有偏弱，部分高基差下调基差，滑准税配额增发悬而未决；纺企刚需补库，开机率持续下滑、产成品累库。下游暂未有明显起色，目前基本面方面暂未有边际利好，或区间震荡。

【生猪】

宽幅震荡

周末北方猪价稳定和南方小幅下跌，终端消费疲软、产品市场走货不佳限制屠宰企业采购积极性，同时因散户的低价惜售和二次育肥逢低入场对下方构成支撑，目前市场仍处于供需拉扯阶段，截止月初南方暴雨猪病并未有明显增加，小体重猪出栏相对有限，若月中疫情相对稳定，前期压栏大猪出售完毕后二育集中入场的概率偏大，关注标肥价差。

【鸡蛋】

偏强

南方暴雨洪涝下蔬菜高价运行，鸡蛋替代性消费增加，市场走货整体偏快，月初生产和流通环节库存再次降至同期低位，余货不多助长业内看涨蛋价信心，因利润走扩，养殖单位延淘惜售较为普遍，梅雨期间换羽量偏大，上周产区平均淘汰日龄延长至519天，与低库存对应的是当前在产蛋鸡存栏的稳步增加，鸡蛋的生鲜特征使得低库存状态难以持续，短期受换羽和产蛋率下滑影响，供应压力尚未体现，8月以后供应的后置和需求的前置带来的影响将逐步显现，短期近月合约受现货强势带动易涨难跌，中期仍有回落风险。

【白糖】

外盘高位震荡 内盘减产上行

上周ICE原糖期价高位震荡，近期巴西甘蔗产区持续干旱引发产量担忧，原糖7月合约交割量约110万吨，巴西糖为主，外盘期价维持强势运行。上周郑糖期价继续震荡上行，周五主力SR2409收盘至6261元/吨，持仓周环比减少。近期国内走势明显较外盘偏弱，主要受国内现货价格走势疲软拖累，市场预期三季度食糖进口量大幅增加。国内现货价格涨势受到抑制。外盘方面，据巴西蔗糖行业协会（Unica）发布的最新数据，6月上半月（1日-15日）巴西主产区（中南部地区）食糖产量为312万吨，同比上年同期增长21.86%；甘蔗压榨总量为4900万吨，同比增长20.48%。巴西供应同比增加，但市场对干旱天气仍有担忧，外盘期价震荡走升。国内现货方面，近期产区现货价格维持稳定。国内方面，据中糖协产销简报消息，截至5月底，2023/24年制糖期甘蔗糖厂全部收榨，2023/24榨季我国食糖总产量为996万吨，未能达到1000万吨的期初预估。1-5月进口量同比大幅增加，国内糖厂陆续收榨，5月国内购销数据理想，近期外盘震荡反弹，进口成本回升，但近期国内现货走势疲软，涨幅不及外盘，配额外进口重回亏损状态。3-5月国内进口维持低位，国内现货购销数据理想，内强外弱下进口顺价，市场预计三季度进口大幅度增加，期价一度跌破震荡区间下沿，但随后跟随外盘止跌反弹，在外盘强势的背景下，建议投资者维持逢低短多操作。

免责声明/Declaration
本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。
本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

Copyright 2008 Holly Futures Co. Corp.

Holly Daily Information is made available as a complimentary service by Holly Futures Co. No further redistribution is permitted without written permission from Holly Futures Co.Holly Daily Information is intended to provide factual information, buts its accuracy cannot be guaranteed.

文章转自弘业期货微信公众号，不构成投资建议，投资者据此操作风险请自担。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“板块”，可获得关于板块的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注