【品种策略】棕榈油：07月05日多家期货公司晨报观点汇总

棕榈油机构观点汇总
期货公司	核心观点
南华期货	棕榈油供给丰产期，出口态度积极，国内到港不断。豆油供给被动减少，豆油库存停止积累。油脂行情震荡加剧。棕油及豆油09多单持有。玉米、淀粉价格趋稳运行。销区玉米价格稳定，淀粉价格整体稳定。短期观察，多单可继续持有。洲际交易所期棉休市一天，郑棉下跌近0.5%。欧盟服装进口总额同比下降，预计棉花市场短期反弹空间有限。
申银万国	马棕6月产量减少，出口量减少，库存增加。美豆种植面积下调，天气良好，豆油供应充足。菜油产量减少，油脂板块走强。马棕预计保持累库趋势，限制油脂上方空间。豆油波动区间7600-8400，棕榈油波动区间7600-8100，菜油波动区间8200-9000。
国投安信期货	棕榈油高位盘整，波动加大，资金未减仓。关注资金动向，控制高波动风险。豆油跟随棕榈油波动，注意政策切换风险。棕油相对抗跌，但受其他品种利空影响。逢低多配棕油。
光大期货	BMD棕榈油收低，市场等待供需数据指引。印度6月棕榈油进口增加，马棕油6月出口量环比减少，产量预计下滑，库存攀升至183万吨。油脂进口成本走高，资金做多意愿增加，物流运输担忧、人民币贬值提振价格。盘中资金获利了结，油脂现货稳定，成交放缓。操作上，震荡偏强思路，短多参与。
弘业期货	国内三大油脂总库存回升，其中食用棕油库存下降。棕榈油价格受原油价格上涨影响上涨，供应充足将施压市场，消费好转支撑需求，短期震荡整理。
正信期货	预计6月马棕减产5%、出口下滑10%、月末库存增4.5%。美豆优良率67%，产区受干旱影响面积回升至9%。豆油现货日成交缩量，棕榈油需求一般。预计6月马棕库存继续增加，BMD毛棕上涨乏力，依托4000关口震荡整理。总体而言，国内油脂供需无实质转变；北美聚焦作物生长、欧洲菜籽区此前霜冻影响开始显现、印尼征收关税炒作降温，原油延续强势，多因素共振，棕榈油涨势放缓，豆棕价差再度转负，菜系与豆系价差修复，棕榈油继续关注前高突破情况。
华泰期货	期货方面，昨日收盘棕榈油2409合约8000元/吨，环比上涨14元，涨幅0.18%；昨日收盘豆油2409合约7994元/吨，环比下跌26元，跌幅0.32%；昨日收盘菜油2409合约8791元/吨，环比上涨40元，涨幅0.46%。现货方面，广东地区棕榈油现货价8100元/吨，环比上涨40元，涨幅0.50%，现货基差P09+100，环比上涨26元；天津地区一级豆油现货价格8010元/吨，环比下跌30元/吨，跌幅0.37%，现货基差Y09+16，环比下跌4元；江苏地区四级菜油现货价格8850元/吨，环比上涨40元，涨幅0.45%，现货基差OI09+59，环比无变化。据彭博调查显示，预计马来西亚2024年6月棕榈油库存为182万吨，较5月增加4%，为连续三个月增长。出口量较5月预计减少约10%，降至124万吨，这是自2月以来的最大降幅。产量较5月下降近6%，降至160万吨，此前5月份增长超过13%。阿根廷豆油(8月船期) C&F价格989美元/吨，与上个交易日相持平；阿根廷豆油(10月船期)C&F价格959美元/吨，与上个交易日相比持平。加拿大进口菜油C&F报价：进口菜油（8月船期）C&F价格1000美元/吨，与上个交易日相比持平；进口菜油(10月船期)C&F价格980元/吨，与上个交易日相比持平。昨日三大油脂价格持续震荡，国内油厂压榨开机率偏高，油脂短期内供给充足，三大油脂持续震荡。菜籽油方面，另外，沿海油厂8-9月菜籽船期的船数均在8-10条左右，未来菜籽供应无忧，沿海油厂的开机压榨处于较高水平。需求端，七、八月份由于天气炎热，多数小榨油坊停机，市场购销几乎处于停滞状态，菜籽市场进入需求淡季。整体看，菜籽依旧处于供强需弱格局，难有利多驱动，继续偏弱运行。

棕榈油机构观点汇总

期货公司

核心观点

南华期货

棕榈油供给丰产期，出口态度积极，国内到港不断。豆油供给被动减少，豆油库存停止积累。油脂行情震荡加剧。棕油及豆油09多单持有。玉米、淀粉价格趋稳运行。销区玉米价格稳定，淀粉价格整体稳定。短期观察，多单可继续持有。洲际交易所期棉休市一天，郑棉下跌近0.5%。欧盟服装进口总额同比下降，预计棉花市场短期反弹空间有限。

申银万国

马棕6月产量减少，出口量减少，库存增加。美豆种植面积下调，天气良好，豆油供应充足。菜油产量减少，油脂板块走强。马棕预计保持累库趋势，限制油脂上方空间。豆油波动区间7600-8400，棕榈油波动区间7600-8100，菜油波动区间8200-9000。

国投安信期货

棕榈油高位盘整，波动加大，资金未减仓。关注资金动向，控制高波动风险。豆油跟随棕榈油波动，注意政策切换风险。棕油相对抗跌，但受其他品种利空影响。逢低多配棕油。

光大期货

BMD棕榈油收低，市场等待供需数据指引。印度6月棕榈油进口增加，马棕油6月出口量环比减少，产量预计下滑，库存攀升至183万吨。油脂进口成本走高，资金做多意愿增加，物流运输担忧、人民币贬值提振价格。盘中资金获利了结，油脂现货稳定，成交放缓。操作上，震荡偏强思路，短多参与。

弘业期货

国内三大油脂总库存回升，其中食用棕油库存下降。棕榈油价格受原油价格上涨影响上涨，供应充足将施压市场，消费好转支撑需求，短期震荡整理。

正信期货

预计6月马棕减产5%、出口下滑10%、月末库存增4.5%。美豆优良率67%，产区受干旱影响面积回升至9%。豆油现货日成交缩量，棕榈油需求一般。预计6月马棕库存继续增加，BMD毛棕上涨乏力，依托4000关口震荡整理。总体而言，国内油脂供需无实质转变；北美聚焦作物生长、欧洲菜籽区此前霜冻影响开始显现、印尼征收关税炒作降温，原油延续强势，多因素共振，棕榈油涨势放缓，豆棕价差再度转负，菜系与豆系价差修复，棕榈油继续关注前高突破情况。

华泰期货

期货方面，昨日收盘棕榈油2409合约8000元/吨，环比上涨14元，涨幅0.18%；昨日收盘豆油2409合约7994元/吨，环比下跌26元，跌幅0.32%；昨日收盘菜油2409合约8791元/吨，环比上涨40元，涨幅0.46%。现货方面，广东地区棕榈油现货价8100元/吨，环比上涨40元，涨幅0.50%，现货基差P09+100，环比上涨26元；天津地区一级豆油现货价格8010元/吨，环比下跌30元/吨，跌幅0.37%，现货基差Y09+16，环比下跌4元；江苏地区四级菜油现货价格8850元/吨，环比上涨40元，涨幅0.45%，现货基差OI09+59，环比无变化。据彭博调查显示，预计马来西亚2024年6月棕榈油库存为182万吨，较5月增加4%，为连续三个月增长。出口量较5月预计减少约10%，降至124万吨，这是自2月以来的最大降幅。产量较5月下降近6%，降至160万吨，此前5月份增长超过13%。阿根廷豆油(8月船期) C&F价格989美元/吨，与上个交易日相持平；阿根廷豆油(10月船期)C&F价格959美元/吨，与上个交易日相比持平。加拿大进口菜油C&F报价：进口菜油（8月船期）C&F价格1000美元/吨，与上个交易日相比持平；进口菜油(10月船期)C&F价格980元/吨，与上个交易日相比持平。昨日三大油脂价格持续震荡，国内油厂压榨开机率偏高，油脂短期内供给充足，三大油脂持续震荡。菜籽油方面，另外，沿海油厂8-9月菜籽船期的船数均在8-10条左右，未来菜籽供应无忧，沿海油厂的开机压榨处于较高水平。需求端，七、八月份由于天气炎热，多数小榨油坊停机，市场购销几乎处于停滞状态，菜籽市场进入需求淡季。整体看，菜籽依旧处于供强需弱格局，难有利多驱动，继续偏弱运行。

【品种策略】棕榈油：07月23日多家期货公司晨报观点汇总

棕榈油机构观点汇总期货公司核心观点广州期货棕油主力合约上涨1.2%，三大油脂库存减少0.44%，同比减少9.05%，供应压力缓解。南华期货棕榈油到港不及预期，库存走低，印尼生柴计划增加用量，导致走势较强。供给受限，豆棕价差有回调可能。申银万国马来西亚棕榈油产量出口增，印度需求大，菜籽产量受天气担忧，油脂偏强震荡。国投安信期货欧美反倾销调查及美国大选政策不确定性，对植物油市场产生影响，需防范价格下沿被击穿风险。棕榈油市场存在不确定性，暂观望为主。光大期货棕榈油价格上涨，因需求良好，7月出口大...

同花顺期货

163

【品种策略】棕榈油：07月24日多家期货公司晨报观点汇总

棕榈油机构观点汇总期货公司核心观点广州期货棕榈油主力下跌0.03%，油脂走势分化。库存总量环比减少0.44%，同比减少9.05%，供应压力缓解。南华期货棕榈油波动率高，供给端预期减产，但消费端因豆棕价差低，预计供需双双走弱，豆棕价差有调整可能。申银万国马来西亚棕榈油产量出口增，印度需求强劲，天气炒作及出口改善，油脂偏强震荡。国投安信期货美国大选政策不确定，棕榈油市场波动大，市场观望。光大期货BMD棕榈油回落，受印度年度预期担忧，但7月出口强劲限制跌幅。马棕油7月1-20日出口大幅增长32.6%-41.4%。...

同花顺期货

156