【品种策略】棕榈油：07月05日多家期货公司晨报观点汇总

棕榈油机构观点汇总
期货公司	核心观点
南华期货	棕榈油供给丰产期，出口态度积极，国内到港不断。豆油供给被动减少，豆油库存停止积累。油脂行情震荡加剧。棕油及豆油09多单持有。玉米、淀粉价格趋稳运行。销区玉米价格稳定，淀粉价格整体稳定。短期观察，多单可继续持有。洲际交易所期棉休市一天，郑棉下跌近0.5%。欧盟服装进口总额同比下降，预计棉花市场短期反弹空间有限。
申银万国	马棕6月产量减少，出口量减少，库存增加。美豆种植面积下调，天气良好，豆油供应充足。菜油产量减少，油脂板块走强。马棕预计保持累库趋势，限制油脂上方空间。豆油波动区间7600-8400，棕榈油波动区间7600-8100，菜油波动区间8200-9000。
国投安信期货	棕榈油高位盘整，波动加大，资金未减仓。关注资金动向，控制高波动风险。豆油跟随棕榈油波动，注意政策切换风险。棕油相对抗跌，但受其他品种利空影响。逢低多配棕油。
光大期货	BMD棕榈油收低，市场等待供需数据指引。印度6月棕榈油进口增加，马棕油6月出口量环比减少，产量预计下滑，库存攀升至183万吨。油脂进口成本走高，资金做多意愿增加，物流运输担忧、人民币贬值提振价格。盘中资金获利了结，油脂现货稳定，成交放缓。操作上，震荡偏强思路，短多参与。
弘业期货	国内三大油脂总库存回升，其中食用棕油库存下降。棕榈油价格受原油价格上涨影响上涨，供应充足将施压市场，消费好转支撑需求，短期震荡整理。
正信期货	预计6月马棕减产5%、出口下滑10%、月末库存增4.5%。美豆优良率67%，产区受干旱影响面积回升至9%。豆油现货日成交缩量，棕榈油需求一般。预计6月马棕库存继续增加，BMD毛棕上涨乏力，依托4000关口震荡整理。总体而言，国内油脂供需无实质转变；北美聚焦作物生长、欧洲菜籽区此前霜冻影响开始显现、印尼征收关税炒作降温，原油延续强势，多因素共振，棕榈油涨势放缓，豆棕价差再度转负，菜系与豆系价差修复，棕榈油继续关注前高突破情况。
华泰期货	期货方面，昨日收盘棕榈油2409合约8000元/吨，环比上涨14元，涨幅0.18%；昨日收盘豆油2409合约7994元/吨，环比下跌26元，跌幅0.32%；昨日收盘菜油2409合约8791元/吨，环比上涨40元，涨幅0.46%。现货方面，广东地区棕榈油现货价8100元/吨，环比上涨40元，涨幅0.50%，现货基差P09+100，环比上涨26元；天津地区一级豆油现货价格8010元/吨，环比下跌30元/吨，跌幅0.37%，现货基差Y09+16，环比下跌4元；江苏地区四级菜油现货价格8850元/吨，环比上涨40元，涨幅0.45%，现货基差OI09+59，环比无变化。据彭博调查显示，预计马来西亚2024年6月棕榈油库存为182万吨，较5月增加4%，为连续三个月增长。出口量较5月预计减少约10%，降至124万吨，这是自2月以来的最大降幅。产量较5月下降近6%，降至160万吨，此前5月份增长超过13%。阿根廷豆油(8月船期) C&F价格989美元/吨，与上个交易日相持平；阿根廷豆油(10月船期)C&F价格959美元/吨，与上个交易日相比持平。加拿大进口菜油C&F报价：进口菜油（8月船期）C&F价格1000美元/吨，与上个交易日相比持平；进口菜油(10月船期)C&F价格980元/吨，与上个交易日相比持平。昨日三大油脂价格持续震荡，国内油厂压榨开机率偏高，油脂短期内供给充足，三大油脂持续震荡。菜籽油方面，另外，沿海油厂8-9月菜籽船期的船数均在8-10条左右，未来菜籽供应无忧，沿海油厂的开机压榨处于较高水平。需求端，七、八月份由于天气炎热，多数小榨油坊停机，市场购销几乎处于停滞状态，菜籽市场进入需求淡季。整体看，菜籽依旧处于供强需弱格局，难有利多驱动，继续偏弱运行。

棕榈油机构观点汇总

期货公司

核心观点

南华期货

棕榈油供给丰产期，出口态度积极，国内到港不断。豆油供给被动减少，豆油库存停止积累。油脂行情震荡加剧。棕油及豆油09多单持有。玉米、淀粉价格趋稳运行。销区玉米价格稳定，淀粉价格整体稳定。短期观察，多单可继续持有。洲际交易所期棉休市一天，郑棉下跌近0.5%。欧盟服装进口总额同比下降，预计棉花市场短期反弹空间有限。

申银万国

马棕6月产量减少，出口量减少，库存增加。美豆种植面积下调，天气良好，豆油供应充足。菜油产量减少，油脂板块走强。马棕预计保持累库趋势，限制油脂上方空间。豆油波动区间7600-8400，棕榈油波动区间7600-8100，菜油波动区间8200-9000。

国投安信期货

棕榈油高位盘整，波动加大，资金未减仓。关注资金动向，控制高波动风险。豆油跟随棕榈油波动，注意政策切换风险。棕油相对抗跌，但受其他品种利空影响。逢低多配棕油。

光大期货

BMD棕榈油收低，市场等待供需数据指引。印度6月棕榈油进口增加，马棕油6月出口量环比减少，产量预计下滑，库存攀升至183万吨。油脂进口成本走高，资金做多意愿增加，物流运输担忧、人民币贬值提振价格。盘中资金获利了结，油脂现货稳定，成交放缓。操作上，震荡偏强思路，短多参与。

弘业期货

国内三大油脂总库存回升，其中食用棕油库存下降。棕榈油价格受原油价格上涨影响上涨，供应充足将施压市场，消费好转支撑需求，短期震荡整理。

正信期货

预计6月马棕减产5%、出口下滑10%、月末库存增4.5%。美豆优良率67%，产区受干旱影响面积回升至9%。豆油现货日成交缩量，棕榈油需求一般。预计6月马棕库存继续增加，BMD毛棕上涨乏力，依托4000关口震荡整理。总体而言，国内油脂供需无实质转变；北美聚焦作物生长、欧洲菜籽区此前霜冻影响开始显现、印尼征收关税炒作降温，原油延续强势，多因素共振，棕榈油涨势放缓，豆棕价差再度转负，菜系与豆系价差修复，棕榈油继续关注前高突破情况。

华泰期货

期货方面，昨日收盘棕榈油2409合约8000元/吨，环比上涨14元，涨幅0.18%；昨日收盘豆油2409合约7994元/吨，环比下跌26元，跌幅0.32%；昨日收盘菜油2409合约8791元/吨，环比上涨40元，涨幅0.46%。现货方面，广东地区棕榈油现货价8100元/吨，环比上涨40元，涨幅0.50%，现货基差P09+100，环比上涨26元；天津地区一级豆油现货价格8010元/吨，环比下跌30元/吨，跌幅0.37%，现货基差Y09+16，环比下跌4元；江苏地区四级菜油现货价格8850元/吨，环比上涨40元，涨幅0.45%，现货基差OI09+59，环比无变化。据彭博调查显示，预计马来西亚2024年6月棕榈油库存为182万吨，较5月增加4%，为连续三个月增长。出口量较5月预计减少约10%，降至124万吨，这是自2月以来的最大降幅。产量较5月下降近6%，降至160万吨，此前5月份增长超过13%。阿根廷豆油(8月船期) C&F价格989美元/吨，与上个交易日相持平；阿根廷豆油(10月船期)C&F价格959美元/吨，与上个交易日相比持平。加拿大进口菜油C&F报价：进口菜油（8月船期）C&F价格1000美元/吨，与上个交易日相比持平；进口菜油(10月船期)C&F价格980元/吨，与上个交易日相比持平。昨日三大油脂价格持续震荡，国内油厂压榨开机率偏高，油脂短期内供给充足，三大油脂持续震荡。菜籽油方面，另外，沿海油厂8-9月菜籽船期的船数均在8-10条左右，未来菜籽供应无忧，沿海油厂的开机压榨处于较高水平。需求端，七、八月份由于天气炎热，多数小榨油坊停机，市场购销几乎处于停滞状态，菜籽市场进入需求淡季。整体看，菜籽依旧处于供强需弱格局，难有利多驱动，继续偏弱运行。

【品种策略】棕榈油：05月07日多家期货公司晨报观点汇总

棕榈油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏空马棕榈油产量和出口量均环比增长，供给端增幅大于需求端，预计库存增加，主产国增产季导致期价偏弱运行。南华期货偏空产地产量预估环比走高，季节性增产临近增加供给预期；国内港口库存低位，但产地报价走弱导致买船增加；消费端豆棕价差倒挂抑制增量消费，库存预期增长，价格下行空间可能打开。申银万国震荡美国生柴掺混政策反复和原油价格回落导致美豆油期价下跌，棕榈油产地进入增产季，库存预计增加，原油弱势拖累油脂表现。光大期货震荡棕榈油市场受高...

同花顺期货

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【品种策略】棕榈油：07月07日多家期货公司晨报观点汇总

棕榈油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡马棕油出口增加且产量减少，导致库存略去化，同时印尼和印度的需求增加，支撑油脂价格，棕榈油表现抗跌。正信期货震荡45Z法案通过和生柴利好推动，马棕产量下降及出口增加，库存微降，印度进口激增，美豆尝试突破，BMD毛棕站上关键点位，市场等待听证会及MPOB月报，涨势放缓。申银万国震荡马来西亚棕榈油库存和产量下降，出口量增加，东南亚产量环比下降支撑价格；美国生柴政策利好美豆油需求，提振油脂表现，预计维持高位震荡。　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，...

同花顺期货

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