长江商报奔腾新闻记者 李璟

　　根据人民银行网站7月1日发布的消息，为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，人民银行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。

　　受该消息影响，当日国债期货全线收跌，银行间主要利率债收益率多数攀升。同花顺数据显示，6月28日，10年期国债活跃券“24附息国债04”、30年期国债活跃券“23附息国债23”收益率分别收报2.233%、2.4235%。7月1日上午，二者收益率分别一度下行至2.21%、2.405%；当日午间，央行前述公告发布后，债市收益率应声走高，截至收盘，二者分别收报2.2725%、2.475%。

　　债券价格和收益率是反向关系。如果投资者积极购买国债，债券价格将上涨，收益率下降。相反，如果央行出售国债，国债价格将下跌，收益率上升。

　　专家指出，在10年国债收益率降至历史低点之际，卖出国债有利于稳定长债利率，防范利率风险。

　　分析认为，央行向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入后，可以将这些国债在二级市场上出售，进而压低相关国债市场价格，推升相关国债收益率。这是本次公告发布后，债券收益率大幅度上升的原因。

　　长江商报奔腾新闻记者注意到，自去年召开的中央金融工作会议提出“要充实货币政策工具箱，在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖”后，市场对于央行买卖国债问题高度关注。

　　今年以来，由于“资产荒”等因素的影响，我国中长期债券收益率显著下降。一季度，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%，30年期国债收益率从年初的2.84%下降至2.46%，分别下降27和38个基点，引起了市场的广泛关注。

　　央行在一季度的货币政策执行报告中强调，长期国债收益率主要反映了长期经济增长和通胀的预期，同时也受到无风险资产相对缺乏等因素的影响。

　　在近期举行的“2024陆家嘴论坛”上，央行相关负责人表示，人民银行正在与财政部加强沟通，共同研究推动落实。这个过程整体是渐进式的，国债发行节奏、期限结构、托管制度等也需同步研究优化。同时应当看到，把国债买卖纳入货币政策工具箱不代表要搞量化宽松，而是将其定位于基础货币投放渠道和流动性管理工具，既有买也有卖，与其他工具综合搭配，共同营造适宜的流动性环境。

　　同时，自4月以来央行也多次提示长债风险。央行强调，美国硅谷银行的风险事件提示，中央银行需要从宏观审慎的角度观察和评估金融市场的状况，及时校正和阻断金融市场风险的积累。当前特别是要关注一些非银主体大量持有中长期债券的期限错配和利率风险，保持正常向上倾斜的收益率曲线，保持市场对投资的正向激励作用。

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