10月17日，国债期货受昨日盘后收益率回升影响，早盘低开后全天水下震荡收跌。今日国债期货市场延续弱势运行，早盘低开后价格下方支撑较差，利率中枢延续昨日盘后回升走势。自8月中旬以来，利率中枢上移后，国债收益率快速上行至预期高位后有所回落，但是受经济数据转暖、海外风险因素未兑现等积极影响驱动，十债收益率不断突破前高后围绕新一轮高点震荡，同时也反映市场资金面流动性维持较紧的现状难以转变。因此短期债市看空情绪逐渐占据主导，从主要投资者类型的净持仓同样有所反映。因此当前国债期货价格点位维持震荡格局判断，做多力量有限的情况下今年上半年以来的“债牛”行情或迎来尾声。跨期价差方面，12-03做多价差套利机会已基本兑现，或将围绕新一轮均值点位展开震荡，短期可关注收窄套利空间。IRR和基差反映期债价格波动较大，震荡格局下推荐正套配置回避债市震荡风险。跨品种配置方面，短期利率中枢见顶，短期和中长期均为做陡配置推荐，本轮修复回升过程中，利率中枢快速走陡，本轮或快速下行至预期低位后开启震荡，因此做陡套利空间上周五或已初步兑现，未来进一步套利机会有限。今日国债期货多因子模型信号转空，目前量价以及基本面等视角均反映债市趋势转空，但考虑到前期已通过预期部分兑现做空空间，建议维持谨慎观望。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。