指数：指数昨日震荡上行，量能一般。昨天比较矛盾的地方是地产和高股息一起领涨，但两者本质上是互斥关系。这表明市场自身风格仍处于混乱期，因此至少当前阶段风格层面仍在摇摆中。比较确定的还是围绕二季报业绩继续改善的方向布局。

题材：

1、机构抱团：

1）出海：电网设备/客车/工程机械等，二季报业绩持续改善概率较大，昨日电网设备出海方向大跌，源于美国选情的变化。短期对于受美国影响的出海方向可能需要谨慎一些，但电网设备的内需方向，亚非拉出海方向等影响较小，如客车、工程机械等，持续关注。

2）内需：电力/轨交设备/银行等，也主要关注二季报改善方向。昨日主要是高股息为代表的电力、煤炭银行大涨，更多属于机构调仓行为。需要关注短期国债收益率回落对高股息带来的影响，更多关注港股红利指数，如恒生央企ETF等。


2、轮动题材：

1）消费电子/光模块/PCB/芯片/军工：科技轮动方向，苹果链、光模块、PCB二季报业绩较好，可能弹性更大。

2) 车路云一体化（v2x）：属于新质生产力方向之一，调整充分后可以继续看多。但是，车路云二季报可能不会有业绩，因此波动较大。

3）地产/地产链：受益于6月地产公司销量大幅回暖，属于顺周期方向，持续性待观察。

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