乙二醇成本逻辑影响有限，库存偏低、下游开工保持高位，预计短期乙二醇或延续强势运行。6月25日，张家港现货在4540附近高开，盘中价格走高，午后市场延续上涨走势，至收盘时现货商谈走高至4580-4585价格；张家港乙二醇收盘价格上涨31至4544元/吨，华南市场收盘送到价格上涨60至4620元/吨；基差方面，现货基差走强至09-12附近商谈并成交。

　　6月25日国内乙二醇总开工58.61%（降0.09%)，一体化57.89%（平稳)，煤化工59.89%(降0.26%)。截至6月24日，华东主港地区MEG港口库存总量70.85万吨，较6月20日下降4.11万吨。聚酯端负荷提升，刚性需求支撑下港口发货良好，且上周到港偏少，华东主港库存大幅去化。

　　6月25日，聚酯开工89.29%。截至6月20日江浙地区化纤织造综合开工率为67.52%，较上周开工下降0.56%，终端织造订单天数平均水平为12.06天，较节前增加0.08天。织造行业开工继续走低，淡季气氛延续，夏季订单基本结束，秋冬季节订单询单问价气氛有所升温，但整体走弱态势延续，订单偏弱，周内织造工厂订单天数仅窄幅增加。后市来看，需求萎靡情况或将继续影响订单，内外贸短期内无利好消息刺激下，织造行业开工或存偏弱震荡下行预期。

　　总体来看，近期港口库存偏低，需求端聚酯负荷高位，但供应端随着国产开工提升，进口量保持年内高位，供应压力逐步加大，需求端聚酯减产保价意向下，供需预期偏弱，乙二醇涨幅后受限。

　　策略：乙二醇成本逻辑影响有限，库存偏低、下游开工保持高位下乙二醇短期延续强势，但国产开工高位叠加游聚酯减产保价意向，供需边际转弱，乙二醇涨幅或受限，关注乙二醇检修装置动态。

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