最近一段时间，有一些过度乐观的投资者，以及不满足投资者适当性标准的个人投资者通过场外配资的方式投资股票现货市场甚至股指期货市场。这是一种典型的信用交易或杠杆交易。投资者在这种交易模式中不仅涉及到复杂的借贷关系，还用较少的本金撬动较大规模的现货交易，放大投资组合的风险收益。一方面，场外配资过低的自有资金抵押比例通常无法覆盖市场价格波动风险，容易触发强制平仓；另一方面，更重要的是，借贷关系链条在危机期间会加速传染导致危机的扩大蔓延。信用交易中，投资者通过场外配资投资购买股票，这里产生了货币资本的所有权和使用权的分离：货币资本所有者将货币资本的使用权转移给股票投资者，货币资本所有者以获得债权合约的方式保留货币所有权；同时，股票投资者利用货币的使用权在股票市场交易获得股票。一旦股票市场出现风险，这个过程会出现逆转，甚至经由借贷链条产生恐慌的连锁反应。比如市场波动触发强制平仓，就是货币资本所有者收回货币使用权的过程，同时必然要求股票投资者抛售现货。不仅如此，作为货币资本的所有者他们往往具有对货币资本处置的很多附加权利（正如股票持有者不仅拥有股票收益权还拥有对上市公司投票权，房东虽然出租房屋使用权但也可以终止租赁将房屋出售），他们一旦出现恐慌心理，会产生挤兑效应，加速对货币资本使用权的回收和现货市场平仓。

　　因而，股市的信用交易或杠杆交易不仅仅在交易环节让投资者撬动巨大的现货交易规模，还附带了一系列债权债务关系。这会导致在市场下跌时，产生因恐慌情绪触发的债权债务清偿的连锁挤兑传染效应，以及交易平仓时巨大的现货交易规模引发的流动性危机。最近，场外配资出现的问题，给投资者敲响了警钟，也反衬出交易所场内股指期货交易的安全性和规范性。

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