部分初始投资者和创始人在各种项目中的抛售似乎正在加速Avalanche、DYDX和PYTH等被称为“另类币”的数字代币提前踏入“加密货币的寒冬”。

　　根据加密货币市场数据追踪机构CoinMarketCap的数据，自比特币价格在3月达到顶峰以来，除以太币或稳定币以外的其他另类币市值已下跌了近30%。在加密货币发展的早期，除比特币之外的所有代币都被冠以另类币的绰号，因为这些代币是原始数字货币的替代品，而比特币至今仍占据着约2.4万亿美元数字资产市场50%以上的份额。

　　今年，许多项目的部分代币开始“解锁”，这基本上意味着风险投资人和创始人终于得以出售多年前所获得的数字资产，以换取投资或工作回报。随着加密货币市场从两年前价格长期下跌的“加密货币寒冬”中复苏，对于许多长期投资者来说，当前的反弹是个极具吸引力的出售时机。在研究机构TokenUnlocks追踪的138种代币中，有120种将在今年解锁，市场总价值约为580亿美元。

　　 Parataxis Capital的联合创始人Edward Chin说：“鉴于这些解锁日是众所周知的，价格下行的反身性可能会加剧，因为非VC持有者希望从解锁VC的预期抛售中抢占先机。你也可以在场外交易市场观测到下游影响，因为经纪商通常负责以现货价格的大幅折扣(通常是现货价格的40%以上)向希望获得流动性的早期投资者或员工发售锁定代币。”

　　根据CoinMarketCap的数据，与同名加密货币交易所相关联的代币DYDX的价格自3月中旬以来已下跌一半以上。同样的情况也发生在Avalanche的代币AVAX上，而根据数据跟踪器的数据，PYTH的价格只有原来的三分之一。TokenUnlocks表示，这三种代币在5月都曾经历解锁。

　　 TokenUnlocks首席执行官Tanawat Chiewhawan表示，虽然代币解锁实际上有助于提振2023年的价格，但“风险投资机构和公众参与者都越来越了解代币解锁和供应方数据”。“对于解锁的另类币，大多数市场参与者更看重短期收益，而不是持有的长期收益。”

　　数据研究机构CCData的数据显示，在集中式交易所追踪的约90种顶级非稳定币资产中，自3月14日比特币创下历史新高以来，只有12种资产实现了正收益，81种资产录得负收益。比特币自达到近7.4万美元高点以来，已下跌了约12%，而前100种代币中有61种跌幅已超25%。CCData的数据显示，23种数字资产的跌幅超过了50%。

　　其他因素也在推动另类币价格下跌方面发挥了作用。Chin说，许多代币与以太币或Solana币等主要网络代币的价格相关，当它们下跌时，较小的代币通常最先被抛售。他提到，解锁也加剧了抛售压力。

　　代币经济专家、Generative Ventures联合创始人莱克斯.索科林(Lex Sokolin)说：“目前的市场很奇怪，投资者在熊市期间资助的许多基础设施项目现在都即将推出代币，但这些代币却没有大量高价的固定买家。”

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