主力持仓：目前多空主力席净空持仓为主，主力席位表现减空趋势，日线盘面短线遇阻调整，日线破位回落5900左右整理。 短线趋势调整空间表现超跌，盘面关注低位买盘支撑表现。

　　仓单日报：

　　历史数据显示，自2021年1月29日以来，纸浆期货库存最高为53.69万吨，最低为10.53万吨，库存均值录得33.60万吨，当前库存（43.26万吨）较均值增加28.78%。

　　现货表现：

　　周度库存：截止2024年6月20日，中国纸浆主流港口样本库存量：182.3万吨，较上期上涨3.2万吨，环比上涨1.8%，库存量在本周呈现窄幅累库的走势。

　　进口库存：海关总署公布的数据显示,中国2023年12月纸浆进口量为355万吨,环比上涨10.0%，同比增涨50.3%。1-12月累计进口量3666.0万吨，累计同比增加25.7%。

　　3月7日报道：据海关总署公布的数据显示,中国2024年1-2月纸浆进口量为601.9万吨,累计同比增涨9.3%。

　　4.12日报道：海关总署公布的数据显示,中国2024年3月纸浆进口量为317.0万吨，同比+9.2%，全年累计进口量918.9万吨，累计同比增涨9.2%。

　　5月9日报道：据海关总署公布的数据显示,中国2024年4月纸浆进口量为322.5万吨，环比+1.7%，同比+8.7%，全年累计进口量1241.3万吨，累计同比增涨9.1%。

　　6月7日报道：据海关总署公布的数据显示,中国2024年5月纸浆进口量为282.1万吨，环比-12.5%，同比-10.6%，全年累计进口量1522.5万吨，累计同比增涨4.8%。

　　全球商品浆月度表现： 5月24日报道：据PPPC，世界20国商品浆供应商库存4月底为42天（标准计算方式）。漂白软木浆库存天数较上期下降2天，为37天；漂白硬木浆库存天数较上月上涨3天，为45天（3月数据调整）。世界20国商品浆供应商4月总出货量环比-14.3%。其中，漂白软木浆出货量环比-4.9%，漂白硬木浆出货量同比-20.6%。

　　纸论浆湖:

　　纸浆主力合约日线盘面连续回落下行，期价盘面整体低开低走，日线增仓破位六千一线寻低支撑，短线重点企稳5900左右波动，期现表现弱势回落为主。 期现价差波动看，期价调整空间明显大于现货波动，商品情绪弱势带来资金施压期价，期现价差扩大拖累现货信心。短线消息面看，新一轮外盘报价持平上一轮。进口支撑加重倒挂持仓成本。国内现货重心维持偏高位置。 现阶段市场矛盾在外盘挺价带来成本支撑，国内需求走弱，现货买盘市场信心足。供应和需求逻辑博弈下，叠加商品市场弱势调整，资金面偏空运行。从绝对成本和期价表现看，盘跌幅扩大带来买近卖远套利机会增大。

　　操作上，外盘报价持续支撑市场报价底线，倒挂盘价差继续扩大空间有限，目前期价贴水走低，现货报价重心跟随调整，银星现货报6300左右，市场低位交割看俄针表现，且看近月06交割落地表现，盘面期价连续调整后。价差修复空间暂看中位水平。且外盘报价持续看涨，进口端的物流成本和政治不确定性因素影响不明 。纸浆典型的供应驱动型交易品种，短线消息的变化也会很快带来期价反转波动。消息面，TCRC （铁路工会）开始组织第二次罢工投票，投票期为6月14-29日。如果加拿大CIRB（工业委员会）认为罢工不会影响公众安全，且投票通过，加拿大铁路工人最早可能于7月中旬罢工。供应链影响不确定性增加后市预期。

　　国内的消费疲软有大环境的压力。但成本逻辑始终支撑浆价重心。目前现货报价维持重心不弱。报价走高抑制市场需求，下游接货意愿走低，目前看，是对需求回暖有一定预期偏弱，终端实现改善需要时间，纸浆盘面强势反馈供应担忧。短线连续调整空间看，纸浆日线跌幅空间扩大，盘面短线有超跌表现，技术上破位区间看6000-5800表现，短线关注低位加仓机会， 日线继续低多布局参与为宜，激进者可以连续左侧建仓，等待行情修复表现。个人建议，仅供参考。

　　号外提示：上期所正在推进双胶纸和瓦楞原纸期货以及纸浆期权的上市研发，向造纸行业提供更多精准和高效的风险管理工具，服务造纸行业高质量发展。

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