【市场判断】
海外方面，隔夜欧美股市多数收涨，道指涨0.2%，标普500指数跌0.02%，纳指跌0.09%。宏观方面，欧洲央行如期降息25个基点，将主要再融资利率、存款机制利率、边际贷款利率分别下调至4.25%、3.75%、4.50%，为2019年以来首次降息，是七国集团（G7）成员国中第二个降息的央行。在经济增长和通胀预测方面，欧洲央行上调2024年和2025年的通胀预测。具体而言，欧洲央行预计2024年通胀率为2.5%，2025年为2.2%，2026年为1.9%，3月预期分别为2.3%、2.0%、1.9%。欧洲央行还将2024年GDP增长率从3月的0.6%调升至0.9%，但将2025年经济增速从1.5%调降至1.4%。市场预计该行年内将总计降息2~3次之间。除了此次6月会议，9月和12月的季度会议两个时间点尤为受到关注。在欧洲降息之后，市场对于9月美联储降息预期升温，目前市场预期9月降息概率超7成。

国内方面，昨天指数午后继续回调。两市有491家个股上涨，市场赚钱效应继续冰点。市场成交量放大到8494亿。北向资金净买入67.73亿元。截止收盘，上证指数跌0.54%，深成指跌0.57%，创业板指跌0.71%，北证50指数跌2.66%。

行业、板块热点方面，市场领涨方向为贵金属、PCB概念、航运概念等。贵金属板块走强，源于美国5月ADP报告数据显示，美国私营企业就业数据弱于预期，美联储9月降息希望重燃，美债收益率下降，黄金期货反弹超1%。PCB概念走强，源于美股半导体集体大涨，台积电创下历史新高，英伟达大涨5%，总市值超越苹果公司，催化板块走强。航运概念走强，源于集装箱市场需求持续强劲，以及红海危机持续造成混乱，航运价格持续上涨。

市场领跌方向为汽车服务、时空大数据、数据安全等。领跌板块均为科技概念，且板块多数标的市值较小。近期中小盘个股大跌，主要源于近期严监管背景下，中小市值概念股大幅杀跌。

昨晚证监会就退市问题出了回应，给微盘股带来一点转机。今年以来，已有33家公司触及退市标准，其中面值退市22家，市场优胜劣汰机制正在逐步形成。2023年全年退市47家，退市新规设置了一定过渡期，预计短期内退市公司不会明显增加。4月份证监会回应不分红就退市的事情，微盘股随后出现一波反弹。所以，这一次，至少情绪上，应该可以拉一把微盘股。但上一次回应到现在其实才过了不到2个月的时间，微盘股又跌回原地去了。核心是市场发现，长期看微盘股退市风险还是很大。借此普及一下啥是微盘股。其编制的方式是沪深两市扣除ST、*ST、退市后，市值最小的400家上市公司（不包含北交所）。可以简单理解成班级里扣除确定退学的学生后，成绩/品行最差的5个人。如果每学期注定有人要被劝退，那么在这5个人中产生的概率较大。因此，从长期看，微盘持续跑赢大盘的概率非常低。从短期看，证监会清本溯源态度坚决，这就增加了这5位学生退学的概率。而且对于量化交易制度的进一步优化，也增添了这些学生注水的难度。在二级市场上，我们不排除微盘股指数在大幅下跌之后会出现反弹，但理性选择就是反弹的时候卖掉，这个逻辑推演下，微盘股反弹力度应该是一波弱于一波的。记住，不要和差生做朋友 ！

整体来看，昨天指数继续走弱，彻底跌穿年线。量能也大幅反弹，源于中小盘个股出现恐慌盘。短期或许会由于证监会的回应，平复市场对微盘股的恐慌情绪，指数或也有反弹。但年线可能重新化为压力，下一支撑位为前期区间下沿。


【热点速递】

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（投资有风险，入市须谨慎）

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