截至6月6日上午收盘，A股早盘冲高回落，三大指数均小幅下跌。大小指数明显分化，微盘股指数跌近6%。盘面上，PCB概念股逆势大涨，贵金属概念股展开反弹，华夏中证沪深港黄金产业股票ETF（159562）半日收涨2.79%，居同赛道产品涨幅第一，持仓股中，招金矿业（01818.HK）涨超6%，山东黄金（600547.SH）、紫金矿业（601899.SH）涨超3%，中金黄金（600489.SH）、赤峰黄金（600988.SH）等涨超2%。

　　消息面上，6月5日，美国5月ADP就业人数录得增加15.2万人，为今年1月以来最小增幅。此外，美国5月ISM非制造业PMI录得53.8，为2023年8月以来新高，企业活动指数创三年最大升幅。受美就业数据疲软影响，降息预期大幅升温，COMEX黄金期货大幅走高。

　　黄金股和黄金价格历史趋势趋同，但弹性更高，被誉为金价放大器。截至2024年5月31日，过去五年中证沪深港黄金产业股票指数上涨118.8%，对比国内金价（AU9999）累计超额25.98%、对比伦敦金价累计超额38.2%。自2018年8月本轮黄金上涨周期开始，SSH黄金股票指数的弹性约为COMEX黄金价格的1.376倍，当前已进入戴维斯双击阶段。

　　有券商最新研报认为，2023年黄金股自产金成本增速放缓，预计2024年在金价上涨、成本控制较为稳定的情况下，黄金股业绩将有较好表现，且黄金股当前市值并未反映较多金价上涨预期，具有较大“补涨”空间。

　　光大期货分析指出，ADP就业数据的走弱，叠加前期初请失业金人数等数据的回调，使得市场对就业市场消极情绪上升。但非制造业PM数据的上升使得市场对美国经济仍具有一定弹性的信任增加，且加拿大央行的“领先”降息同样助推美元指数走强，料金价短期或仍处于震荡运行，关注非农就业人数表现。若非农就业人数同步走低，金价或有望获走强新动能。

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