2024.05.29 弘业期货

能源化工

【PX】

震荡

PXCFR当前维持1043美元/吨，PXN小幅收窄。当前PX开工已回升至79%附近，检修计划兑现集中，近期国内方面PX装置有浙石化，镇海炼化和乌鲁木齐石化已陆续重启，中金石化即将完成检修，福建联合石化，福佳大化，福化集团和青岛丽东近期降负，浙石化另一产线五月初检修，东营威联石化五月上旬停车检修45天。PX2409当前窄幅震荡收于8500。中石化4月结算价格8760元/吨，5月挂牌价格8700元/吨。期货方面，此前现货压力较大，检修日产量损失当前不及预期，海外芳烃价格近期近期有所下滑，检修计划兑现叠加调油季临近，短期跟随成本端反弹，中长期继续关注调油兑现情况，当前调油价值有所下跌。

【PTA】

6000附近震荡偏强

隔夜国际油价继续收涨，PX维持在1043美元，近日浙石化250万吨重启，恒力250万吨检修。PTA装置方面，威联化学、逸盛新材料360万吨、台化150万吨等检修中，福海创降负至5成，PTA负荷在7成偏上。目前PTA现货加工费在262元。需求方面，近日聚酯高库存局面改善，聚酯负荷在88.7%，指标好转，进一步减产可能较小。PTA有望在成本推动下偏强震荡。

【乙二醇】

震荡

近期乙二醇整体开工在59.1%，后期有望抬升。中科炼化已按计划重启，镇海炼化计划8月重启，福炼推迟重启；煤制装置负荷有所恢复，陕煤渭化出料，内蒙古通辽金煤、建元、河南能源陆续重启；海外市场，美国乐天70万吨装置重启，南亚继续推迟重启。当前港口库存继续下降至72万吨附近，表现良性。下游聚酯高库存局面改善，进一步减产可能不大。MEG继续震荡。

【短纤】

跟随成本偏强震荡

当前短纤华东价格在7378元附近，现货加工费773元。装置方面，宿迁逸达15万吨检修，短纤总负荷在86%附近，库存不高。下游纱厂负荷持稳。预计短纤绝对价格跟随成本震荡偏强，加工费再次回落。

【烧碱】

涨后回落

当前主力09大幅回落收于2746。液碱现货市场多维稳运行，当前液碱折百主流价2559元/吨。近期山东局部及江苏装置有检修计划，供应收窄有利好支撑，当前液氯市场价格有所回落，但氯碱整体仍有利润，当前有山东低浓度液碱价格维稳，华东区域价格上行的预期。出口方面，近日华东烧碱FOB出口成交价370-400美元，东北亚液碱成交价375-390美元，较前期均价持稳，与内贸市场仍有较大价差，区域化显著，出口积极性尚可。下游氧化铝短期需求一般，矿石问题短期难以好转；粘胶短纤当前开工率同样下降，82%附近维持。期货端，当前09冲高后回落震荡，注意风险。

【液化石油气】

震荡偏强

原油以及国际外盘走势好转提振液化气市场，液化气创去年10月以来的新高。就液化气基本面来看，供应端随着检修季结束商品量将逐步回升，港口到船量也增加明显，而实际消耗能力跟进不足，港口库存呈现逐步增长趋势。燃烧用液化气进入淡季，化工需求有上升预期，液化气下游深加工装置开工水平窄幅波动，带动需求上行，化工装置利润虽仍为亏损，但利润亏损减小，向上修复中。由于丙烷价格下跌，PDH装置利润修复，开工升至年内高点。市场整体成交氛围一般，中东延长减产预期下，丙烷供应增量有限，提供支撑，预期震荡偏强，关注原油动向。  

【沥青】

偏弱震荡

美联储降息预期降低，商品弱势，沥青空单增加，盘面偏弱震荡。供应来看，沥青炼厂开工率为26.5%，环比增加0.8%，沥青周产量为45.8万吨，环比增加0.97万吨。华东、华南以及西南地区个别炼厂小幅提产以及复产。稀释沥青贴水回落，炼厂成本利润好转，开工有增加预期。供应虽有回升，但仍处于近年来低位。需求来看，周度出货量共37.7万吨，环比增加1.6%。华东、华北及华南出货增加较为明显，国内沥青需求在传统施工季来临带动下，需求有所增加，但南方频繁降雨天气抑制需求恢复速度，目前仍是供大于求的局面，累库现象依旧存在，等待库存拐点的出现。

【甲醇】

回调反弹

郑醇昨日先弹后跌，上午表现偏强，午后回跌收阴，期价近期上攻2700关口之后受压较为明显，夜盘窄幅弱势震荡，现货市场典型区域报价小幅续弹5元/吨，期价总体继续维持涨后高位区间运行，虽然近期油价继续偏弱，但煤炭表现走强给予煤化工产品较多支持，聚烯烃表现一度也较强，但目前再度随油价回落，后期需继续关注聚烯烃回跌情况。产业面仍处接受高价原料过程，但在港口去库大节奏仍在，聚烯烃维持强势运行背景下，甲醇下游制烯烃开工仍偏高，醇市总体转势大跌概率不大，但高位区间受压趋于显现，请投资者注意进口回升预期倾向于对盘面产生高位压制。

【苯乙烯】

冲高受压

苯乙烯期价昨日高位震荡回跌，态势偏弱，并未延续夜盘高开态势，现货市场典型区域报价止涨持稳，夜盘小幅跌后运行，近期期货市场多头虽有发力，但总体仍处涨后区间运行范畴，行情构筑高位运行区间仍是大概率事件，短期注意油价回跌对下游的促跌效应。产业来看前期给予苯乙烯上游原料支撑趋弱，下游弱势稳定，加之苯乙烯本身行业开工有所回升，期价维持大涨后高位回调，但行业压力总体不大，库存不高，市场转势概率不大，下游接受高价原料有一个时间过程，期价或继续构筑涨后高位运行中枢。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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