【盘面动态】:周五甲醇09收于2614

　　【现货反馈】:周五远期部分单边出货，套利买盘为主，基差05+130

　　【库存】: 上周甲醇港口库存累库，供应端虽卸货总里一般(部分在卸船货已多数计入在内)，但难敌终端烃停车。江苏主流库区提货环比上周缩减，虽有仍有船发支挥，但供需双减下库存窄幅波动;浙江地区内贸与集中外轮抵港补充，因此表现累库。上周华南港口库存维续去库，广东地区周内进口及内贸船只均有抵港，主流库区提货里略显一般，但部分转口船货装港仍有支撑，库存窄幅去库;福建地区主流终端刚需持续消耗，区域整体去库。

　　【南华观点】：上周甲醇走势还是比较贴合产业面的，并没有受到资金的过分追捧，随着MTO端的负反馈逐渐明确，例如江苏斯尔邦、天津渤化以及中原乙烯集体降负荷，港口纸货基差在也迎来大幅回调。虽然近期做多资金非常狂热，但是甲醇自身MTO端的利润压制还是非常明显的，叠加西北装置供应量逐渐恢复，在内地港口套利窗口持续打开的情况下，内地看空氛围较浓。综上，当前随着下游负反馈力度逐步提升，甲醇迎来一波高位回调，目前看即使甲醇出现了一定幅度的走弱，MTO利润仍然处于很低的位置，而一旦MTO重启，利润又会快速进一步恶化，因此从博弈的角度，如果甲醇不能跌到一个比较有性价比的位置，沿海MTO重启或者提负荷的概率就很低，而一旦MTO维持目前需求水平，6-7月的平衡表就不太好看，因此我们维持震荡略偏空观点，建议前期卖权继续持有。

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