行情表现

日内消息

　　1、富宝有色：铜价托底反弹 日内精废价差小幅收窄

　　富宝有色网数据显示：2024年5月24日，富宝废铜价格指数74500元/吨(未税)，较昨日涨500元/吨；富宝现货铜(1#)价格83310元/吨，较昨日涨290元/吨；直接精废价差8810元/吨，较昨日跌210元/吨，较前5日均值(9120)低310元/吨，较近三月均值(6870)高1940元/吨。富宝有色铜精废价差评估均值6260元/吨，较昨日增加10元/吨；精废价差：评估值—市场值价差2550元/吨，较昨日下调220元/吨。

　　2、今日铜现货升水总体持稳运行，预计下周一现货升水将小幅抬升

　　日内主流平水铜对当月合约报贴水320元/吨-贴水280元/吨，好铜报升水300元/吨-贴水260元/吨。今日现货升水总体持稳运行，在连续两日铜价回调后下游观望情绪较重。据悉因部分货源转调北美，5月下旬远洋到港货源或有减少。预计下周一现货升水将小幅抬升。(SMM)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　5月24日上海1#电解铜现货价格报价83245.00元/吨，相较于期货主力价格（84050.00元/吨）贴水805.00元/吨。

　　5月17日沪铜期货库存录得291020.00吨，较上一交易日增加644.00吨。

机构观点

　　南华期货：智利铜解决COMEX低库存担忧，铜价回落

　　【盘面回顾】沪铜主力期货合约在周四明显回落，报收在8.4万元每吨附近。

　　【产业表现】据消息人士称，预计将有超过20000吨智利铜将于5月底抵达美国，更多货物预计将于6月和7月抵达美国。许多空头已安排智利和秘鲁的生产商将铜运往美国，将根据长期合同运往中国的货物改道，并从伦敦金属交易所注册仓库中提取一些铜库存。至少有10万吨铜正在运往COMEX注册仓库，将有效的缓解逼仓压力。在历经3个月超20%的上涨后，铜价下行的风险正在急剧上升。

　　【核心逻辑】近期，铜价的大幅波动源于COMEX市场多头与空头之间的博弈，价格已经大幅偏离宏观和基本面。COMEX市场远低于LME和SHFE的库存及其自身严苛的交个规则为多头提供了入场的机会，然而源自智利的精炼铜有望解决低库存的问题，故铜价出现大幅回落。短期来看，铜价有进一步下落的可能性，因为多头入场的位置约为8.2万元每吨附近，和现在的位置还有一定的偏差。不过需要警惕的是，多头仍然有余力来继续拉高价格，7月市场是否会平静仍然需要看美国海关的清关情况。

　　【策略观点】持币观望。

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