美联储纪要偏鹰，有色、贵金属集体重挫，沪银、氧化铝跌近5%！成本端支撑，豆粕、菜粕再度冲高，菜粕涨超2%，刷新本轮反弹新高！

　　【要闻汇总】

　　纸浆港口库存呈现窄幅累库的状态，环比上涨1.2%

　　据隆众资讯，截止2024年5月23日，中国纸浆主流港口样本库存量180.4万吨，较上期上涨2.1万吨，环比上涨1.2%，库存量在连续两周呈现去库后转为累库的走势。本周期纸浆国内主流港口青岛港(601298)库存小幅累库的状态，港上出货速度较上周期变动不大，目前基本维持1.3万吨/天左右。本周期常熟港库存量呈现去库的走势，出货数量较上周期略有加快，周期内累计出货超过11万吨。整体来看，港口库存处于年内中位水平，本期国内主流港口样本库存呈现累库的状态。下周四，中国纸浆主流港口样本库存量预计182万吨，较本期库存变动不大，趋势为小幅累库的状态。主因是下周期纸浆主要港口到货数量预期下降，主要是下游原纸行业进去传统淡季，纸厂开工负荷下降，对纸浆消耗速度下降，预期港口库存窄幅累库走势，整体来看，港上库存量下周期预计呈现窄幅累库的状态。

　　云南地区部分精炼锡冶炼企业计划停产检修

　　经过深入调研，近日云南个旧地区将全面开展一轮重要的环保检查行动。当地部分精炼锡冶炼企业安排停产检修计划。据此预测，受此次环保检查及企业停产检修的共同影响，今年5月份云南地区的精炼锡产量将出现小幅下滑。(SMM)

　　目前下游企业谨慎采购为主，对铜价持看跌心态

　　随着铜价明显回调，22日晚间个别精铜杆企业反馈订单回升至1000吨左右水平，但从调研整体订单表现来看，今日早间多数精铜杆企业订单无明显增量，目前下游企业询价积极性略有提升但谨慎采购为主，对铜价持看跌心态。(Mysteel)

　　【机构观点】

　　东吴期货：贵金属“变脸”了？后市何去何从？

　　5月23日，截至发稿，沪银主力盘中跌超5%，沪金主力盘中跌超2%。

　　今日贵金属盘中大跌，主要是因为美联储-5月会议纪要：

　　多方官员愿在必要时进一步收紧政策。长期中性利率可能高于此前预期。官员讨论了需在更长时间内维持利率不变的必要性，或在劳动力市场走弱的情况下降息的问题。一些官员注意到金融环境过于宽松的风险。

　　美联储的偏鹰发言降低了市场对于降息的预期，根据通胀数据降息可能需要更长的时间，如有通胀风险也有采取收紧政策的可能性，隔夜美元指数上涨，贵金属盘面下挫，持续关注美国经济和通胀表现

　　策略建议：短期内预计震荡盘整，建议观望为主，中长期维持偏多思路。

　　中信期货：市场情绪有所回落，氧化铝领跌期市

　　氧化铝主力合约早盘直线下挫，日内跌逾4%。中信期货表示，氧化铝国内供需有错配，矿端有小规模验收复产传言但未见规模性实质复产，海外供应有扰动，同时有色板块资金情绪波动较大，若铝价长期维持高位，铝厂在利润丰厚的情况下，不排斥给予氧化铝厂一定利润，氧化铝底部或有抬升。目前盘面与板块走势和资金情绪有一定关联，但后续盘面方向或更多需要矿端指引。

　　豆粕涨势未改，上行驱动来自哪里？

　　豆粕主力合约高开高走，日内涨近1%。中金财富期货表示，目前，巴西南部洪灾造成的产量损失仍对美豆市场有支撑，但美豆内需和外需双降，尤其是今年前4个月美豆对华出口降幅高达40%，不断推升的库存压力正成为美豆上行的重要阻力。美豆开局基本正常，在天气题材成为交易重点前，增产预期将限制美豆市场上升空间。美国农业部对新年度全球大豆作出供应更加宽松的展望，如果未来丰产预期逐步兑现，供需基本面的新格局将推动CBOT大豆价格重心继续下移。国内豆粕市场的上行驱动主要来自成本端，受美豆反复震荡与国内豆粕库存连续回升影响，国内豆粕期货市场维持高位震荡状态，继续扩大涨幅仍需美豆加以配合。

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