尽管负增长的M1和社融引发市场担忧，但指数走势有惊无险。本周市场成交量萎缩，日成交量最低缩水至7000亿元左右，为2月以来新低。上证指数周线基本收平于3150附近，大小盘出现分化，50和300周线上涨，500和1000则跌幅相对较大。本周宏观数据公布较多，在数据出炉之前市场量能较弱，踌躇不前。央行MLF未如预期降息，同时地缘博弈因素增加了市场的调整压力，因此各指数前半周携手下跌。但后半周地产政策延续升温，“国家队”出手加速楼市去库存，同时多部委酝酿推出房地产“重大举措”，央行周五连发三文下调买房首付、贷款利率，刺激地产相关板块大涨，带动大盘指数反攻，但市场成交量依然较低。海外方面，美国核心CPI年率跌至三年新低，互换市场隐含的9月降息概率升破70%，降息预期再次回归。基差方面，各品种基差随指数回升再次上行，移仓换月完成，6月合约基差明显上行，进一步打开了6月合约空头对冲和升水套利的空间，对冲持仓仍可以6月为主，同时IH06合约年化升水上升至5%以上，出现了较厚的潜在套利收益。

　　本周IH日均成交量52461手，较前周环比上升18.0%，持仓量112094手，较前周环比下降6.1%;本周IF日均成交量95802手，较前周环比上升23.3%，持仓量236825手，较前周环比下降3.5%;本周IC日均成交量89931手，较前周环比上升18.8%，持仓量254399手，较前周环比下降3.0%;本周IM日均成交量136574手，较前周环比上升6.9%，持仓量254178手，较前周环比下降6.1%。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“对冲”，可获得关于对冲的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注