贵金属金银及铜期货价格大涨的消息再度受到市场关注。5月20日，黄金、白银、铜（以下简称“金银铜”）主力期货合约纷纷上涨，其中，白银价格表现最为强势，截至当日收盘，沪银主力合约以8%的涨幅涨停，报收于8211元/千克，刷新了上市以来的历史纪录。

　　对于贵金属及铜的市场行情，融智投资基金经理夏风光分析表示，一是大宗商品期货市场近期做多方向高度活跃，以美铜逼空为代表，带动白银创出新高，也刺激了金价；二是地缘政治不稳定因素增多；三是近期市场对美联储降息预期又有所升温。

　　5月20日，贵金属金银及铜期货合约联袂上演大涨行情。铜方面，5月20日，伦铜盘中价格突破至10848美元/吨，创下伦铜价格历史最高位；国内市场，沪铜主力开盘上涨至87000元/吨，日内涨幅超5%，超越85500元/吨的价格高点，创历史价格新高。

　　白银方面，5月20日，白银价格持续走强。沪银期货主力合约开盘涨停，小幅震荡后守住涨停，当日报收于8211元/千克。伦敦白银现货价格升至32美元/盎司关口上方，续创11年来新高。

　　伦敦黄金现货价格则涨超1%，再度刷新历史新高，至2439.19美元/盎司。

　　在巨丰投顾高级投资顾问王旭看来，金银铜是具有金融属性的商品，其价格不仅仅受实际供需影响，还受到金融市场流动性和投资需求的驱动。

　　“在贵金属和铜市场，投资者可能会利用不同金属之间价格变动的差异进行套利交易。如果黄金快速上涨，而白银或铜的涨幅相对滞后，投资者可能会买入这些相对低估的金属，期待它们随后跟进上涨，以获取差价利润。这种操作也会促使金银铜价格呈现联动性。”王旭说。

　　对于近期铜价大涨，市场认为主要受地产政策和COMEX市场双重影响，预计后市铜价仍有上涨空间，但目前已虚高背离基本面。同时，在降息预期下及多重因素影响下，铜期货行情也带动了黄金和白银期货价格的上涨。

　　南华期货贵金属分析师夏莹莹表示，从宏观影响因素看，4月份CPI数据表明，美国通货膨胀有所放缓，美联储9月份降息预期重新升温。同时，国内推出超长期国债，对金融市场形成利好。此外，纽交所出现铜逼仓，在一定程度上增强了市场的做多情绪。

　　资讯数据显示，全球商品市场中伦敦银现、COMEX白银、SHFE白银价格年涨幅均超30%，同时也跑赢黄金和铜的价格涨幅。

　　“从金银比价来看，黄金价格已经来到历史高位，可能会导致投资者转向白银市场。”排排网财富研究员卜益力向《证券日报》记者表示，除此之外，伴随着美国CPI增速放缓，市场对于后续降息预期有所加强，降息预期会导致实际利率下降，有助于提高白银吸引力；而在光伏组件排产和AI相关的电子制造过程中，白银需求用量增加，从而导致供需缺口扩大，也利于提振银价。

　　对于后市白银行情的演绎，王旭表示，银价将持续受到金价上涨影响，“白银虽然在工业需求上仍不明朗，但是短期看，只要国际黄金继续收储，则白银的行情也会随着金价上涨而持续。”

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