【市场判断】
海外方面，上周五欧美股市收盘涨跌不一，道指涨0.34%，标普500指数涨0.12%，纳指跌0.07%。

国内方面，上周五指数午后大涨，量能小幅放大。两市有3933家个股上涨，市场赚钱效应明显好转。市场成交量放大到8902亿。北向资金大幅净买入139.56亿元。截止收盘，上证指数涨1.01%，深成指涨1.10%，创业板指涨1.12%，北证50指数涨0.48%。

行业、板块热点方面，市场领涨方向为房地产服务、租售同权、铜缆高速连接等。房地产服务和租售同权均属于地产方向，继续大涨，源于政策持续催化。消息面上，央行、国家金融监管总局等部门午间连发三条重磅通知。通知提出，首套住房商贷最低首付调整为不低于15%，二套商贷最低首付调整为不低于25%；5月18日起下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点；取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限。铜缆高速连接属于AI算力方向，大涨源于全球AI龙头英伟达下周三将公布财报，部分资金提前布局潜伏。

市场领跌方向为小家电、云游戏、中药等。小家电板块走弱，源于前几日涨幅较大，部分标的销量数据有所波动，板块继续回落。云游戏板块走弱，源于板块当前缺乏催化剂。中药板块走弱，源于板块前期涨幅较大，近期市场风险偏好提升，板块防御属性较强，因此震荡走弱。

2024年4月，规模以上工业增加值同比6.7%、预期5.4%、前值4.5%；社会消费品零售总额同比2.3%、预期4.5%、前值3.1%；固定资产投资累计同比4.2%、预期4.7%、前值4.5%。4月工业增加值季调环比为0.97%，为2020年9月以来新高。主要是由于出口改善所拉动的。4月出口交货值同比增长7.3%。而内需偏弱。4月社零季调环比为0.03%，属除2021和2022年以外的4月环比低点。4月固定资产投资季调环比为-0.03%，单月同比为3.6%，均相对偏弱。其中制造业投资增速偏高，对整体有一定支撑。地产投资徘徊在-10%左右的低位，继续形成拖累。

新一轮支持房地产的金融举措“四连发”：明确取消全国层面房贷利率政策下限、下调房贷首付款比例和公积金贷款利率、设立保障性住房再贷款，支持力度可谓空前。需求端：进一步降低购房门槛。库存：收购一定的库存转为保障房。对地产公司而言，无论是老百姓需求上升还是政府采购均有利于现金回流。政策的优化调整对市场的影响通常有两个阶段：第一个阶段更多体现的是政策不确定性的下降带来风险偏好的回升。第二个阶段需要时间验证，需要更多的数据来印证政策效力。毕竟目前老百姓收入预期不强，且杠杆率较高。

整体来看，上周五指数午后大幅反弹，源于中午央行重磅的地产政策。此次地产重磅放松有助于提振经济回暖预期，因此市场风险偏好可能会回升。短期大盘或将再次创反弹新高，如果能够加速，则顶背离结构可能消失。建议先持股待涨。

【热点速递】

英伟达GB200或采用玻璃基板　产业链公司受关注
英特尔加大了对多家设备和材料供应商的订单，从而积极备战下一代先进封装的玻璃基板。近期从产业链反馈来看，TGV可能已经进入爆发前期，TGV技术是国产算力实现弯道超车的重要一环。

地产重磅政策导向明确　关注产业链相关数字化龙头
随着重磅政策的推动，地产行业景气度有望整体回暖，进而对产业链相关数字化、智能化龙头带来长期利好。

白银价格创11年来新高 美元利率已非当前主导因素
历史数据表明，每当金银比价发生变化，尤其是在自银开始显著补涨之际，往往预示着贵金属市场正在步入一轮加速上升行情。
（投资有风险，入市须谨慎）

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