一、北向互换通是什么：

互换通是指境内外投资者通过香港与内地基础设施机构连接参与香港金融衍生品市场和内地银行间金融衍生品市场的机制安排，主要用来管理人民币利率波动的风险。

“互换通”是双向的，因此有“北向通”与“南向通”，目前仅开通了“北向互换通”。“北向互换通”，也就是香港及其他国家和地区的境外投资者，通过两地基础设施互联互通，参与内地银行间利率互换市场。

二、“北向互换通”的重点有两个：

一是参与互换的地区是香港与内地；

二是参与互换的对象是利率互换市场。

我们通常所说的利率互换，就是交易双方将固定利率和浮动利率进行交换。‍‍‍‍‍‍‍‍‍投资者甲贷款了500万，10年，采取的是固定利率4%，但是今年利率下降到3%。投资者乙也贷款了500万，不过是采取的是浮动利率，现在利率为3%。

如果甲投资者认为未来利率还会下降，乙投资者认为未来利率可能会上涨，那它们可以选择互换几年的利率。比如选择互换3年的利率，如果三年内利率没有上涨，那乙投资者虽然亏损，但对于亏损多少有预期，不用一直担心利率上涨。如果三年内利率下降，或者上涨没有超过4%，那甲投资者就是获利的。

三、参与“北向通”业务的港澳投资者需满足以下条件：

①香港合资格投资者为持有香港身份证的香港居民，且经香港银行评估为不属于弱势社群客户；

②澳门合资格投资者为持有澳门居民身份证，并经澳门银行认定为具备投资能力的澳门居民。

为推进“北向互换通”进一步发展，经中国人民银行批准同意，全国银行间同业拆借中心、银行间市场清算所股份有限公司、香港场外结算有限公司将于2024年5月20日联合推出“北向互换通”业务优化功能。

从2024年5月20日起，北向互换通支持以下新产品特性及服务：

注意：前端费结算币种为人民币，结算日期为交易日（T）的下一个营业日（T+1），并适用北向互换通节假日表。如含前端费的交易被拒单，在T+1重新提交时，前端费结算日会顺延到T+2（T为交易日及首次拒单日）。

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