国君宏观:30-10y国债利差反转的必要条件:期待央行购债与资本市场(股票)的正向反馈
发布时间:2024-5-14 13:50阅读:90
国君宏观研究团队研报指出,本质上,30-10y期限利差定价的是私人部门主动加杠杆的预期,因此期限利差反转的条件清晰可见:第一,仅货币宽松并不能驱动利差反转,而是需要私人部门的杠杆配合,而在地产角色弱化的背景下,央行购债与资本市场(股票)的正向反馈是可以期待的一种场景;第二,企业部门的被动加杠杆也不能驱动利差反转,而须以可持续的需求动能与盈利预期作为前提。
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