2024.05.14 弘业期货

能源化工

【PX】

震荡偏弱

PXCFR当前1002美元/吨，石脑油反弹至678美元附近。当前PX开工下降至71%附近，检修计划兑现集中，近期有浙石化，镇海炼化和乌鲁木齐石化已陆续重启，福建联合石化，福佳大化和福化集团近期降负，东营威联石化即日起停车检修45天。PX2409当前震荡下跌收于8330。中石化4月结算价格8760元/吨，5月挂牌价格8700元/吨。期货方面，此前现货压力较大，但近日产量损失预计偏高，且海外芳烃价格持续高位，检修计划兑现叠加调油季临近，短期受成本端地缘局势震荡影响，中长期关注调油兑现情况。

【PTA】

驱动不足，继续走弱

隔夜国际油价收涨，PX降至1002美元。上周五大榭160万吨意外停车，近日重启。PTA装置方面，虹港石化、恒力1#、嘉兴石化、威联化学等检修中，PTA供应再度收窄至7成。目前PTA现货加工费在303元。需求方面，近日聚酯库存高位处于高位，因部分工厂锅炉改造及计划外停车，负荷降至89%，部分聚酯大厂本周将继续追加减产10%，聚酯负荷或再度下滑。PTA基本面推动有限，上方驱动不足，继续偏弱震荡。

【乙二醇】

低位反弹

近期乙二醇整体开工降至58.6%。其中一体化检修较多，煤制装置负荷提升明显，新疆中昆60万吨负荷提升，内蒙古26万吨因故检修10天左右。海外市场，美国83万吨装置推迟重启，70万吨装置近日临时停车，加拿大一套40万吨装置计划5月下检修10天。当前港口库存降至76万吨附近，表现中性。下游聚酯部分减产，MEG供需尚可，短期低位反弹。

【短纤】

绝对价格跟随成本震荡偏弱，加工费继续提升

当前短纤华东价格在7345元附近，现货加工费为959元。装置方面，吉兴10万吨装置检修，短纤总负荷在85.7%附近。下游纱厂负荷持稳。预计短纤绝对价格跟随成本震荡偏弱，加工费有望继续小幅走高。

【烧碱】

震荡

当前主力09小幅下跌收于2792。液碱现货市场多维稳运行，当前液碱折百主流价2593元/吨。近期山东区域内供应充裕，叠加假期企业库存承压后，短期低浓度碱价格偏弱。近日华东烧碱FOB出口成交价370-400美元，东北亚液碱成交价375-390美元，较前期均价持稳，与内贸市场仍有较大价差，区域化显著，出口积极性尚可。下游氧化铝短期需求一般，矿石问题短期难以好转；粘胶短纤当前开工率同样下降，82%附近维持。期货端，当前09持仓逐步增加，短期震荡。

【液化石油气】

持稳震荡

国际油价跌后震荡，液化气底部支撑减弱，盘面窄幅震荡。5月CP价格下跌出台，进口供应宽裕，打压价格上方空间，市场商谈清淡，LPG反弹力度有限。国内资源供应压力不大，库存无压。燃烧需求进入淡季，下游库存有待消耗。化工需求增长对下游有支撑，前期进入检修的烷烃深加工装置计划开工，MTBE装置开工率63.2%，PDH开工在63.9%，烷基化开工在46.1%。国际市场偏弱，目前市场需求恢复不及预期以及国际市场转弱，业者对后市信心不足，入市热情下降，短期跟随油价震荡为主。

【沥青】

油价跌后震荡，沥青盘面缺乏指引，震荡为主。5月份国内沥青总计划排产量为224万吨，环比增加4.2万吨，增幅1.91%，同比5月份实际产量下降 28万吨，跌幅11.1%。国内沥青81家企业产能利用率为27.0%，环比增加3.4%，本周东明石化及华东个别主营炼厂沥青产量增加带动整体供应上升，供应虽有增加，但仍处于中低位水平。国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共31.7万吨，环比增加8.7%。国内沥青需求在传统施工季来临带动 下，需求有所增加，但南方频繁降雨天气抑制需求恢复速度，累库现象依旧存在。国际油价跌后震荡对沥青价格支撑减弱，稀释沥青贴水也持续下降，沥青成本端支撑有所减弱。基本面方面，沥青供需双增，但市场需求恢复缓慢，加上降雨天气导致出货受阻，累库现象依旧存在。短期预计跟随原油波动，但幅度小于原油。

【甲醇】

高位运行

郑醇今日大幅拉升，力度偏强，领衔能化品，现货市场典型区域报价大幅续涨100元/吨，夜盘再度冲高回落，期价继续维持涨后高位区间运行，虽然近期油价继续偏弱，但煤炭表现走强给予煤化工产品较多支持，后期或继续构建中期中枢区间。产业面仍处接受高价原料过程，但在港口去库大节奏仍在，聚烯烃维持弹后高位运行背景下，甲醇下游制烯烃开工仍偏高，醇市总体转势大跌概率不大，但高位区间受压趋于显现，请投资者注意进口回升预期倾向于对盘面产生高位压制。

【苯乙烯】

震荡回调

苯乙烯期价今日并未延续周五夜盘大跌态势，而随能化反弹，但力度不大，受油价弱势拖累明显，暂未改变回调节奏，现货市场典型区域报价再度转跌95元/吨，夜盘继续低位震荡，期价总体仍处涨后区间运行范畴，行情构筑高位运行区间仍是大概率事件，短期注意油价回跌对下游的抑制效应。产业来看前期给予苯乙烯上游原料支撑尤在，下游弱势稳定，而苯乙烯本身行业开工仍不强，在港口库存继续回跌背景下，期价转势概率不大，但下游接受高价原料有一个时间过程，期价或继续构筑涨后高位运行中枢。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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