大家好，来看下热点消息。

　　突发！俄军进攻哈尔科夫

　　据环球时报援引法新社5月10日报道，俄罗斯当天对乌克兰东北部哈尔科夫地区突然发动地面攻势。

　　乌克兰国防部称，袭击发生在当地早上5点左右，俄罗斯试图在装甲车的掩护下突破乌克兰防线。乌克兰报告称已击退了俄罗斯的进攻，但“不同强度的战斗”仍在继续，俄罗斯已对边境附近地区发动空袭。

　　据报道，当地官员称，距离俄罗斯边境约五公里的沃夫昌斯克小镇遭遇了“大规模炮击”，该镇人口约3000人，当地及附近地区正在进行人群疏散。乌克兰军方一名高级消息人士称，俄罗斯的行动深入了乌克兰一公里，并试图“建立缓冲区”以防止对俄罗斯领土的袭击。

　　乌克兰总统泽连斯基在新闻发布会上表示：“俄罗斯在该地区发动了新一轮反攻行动。乌克兰已派出军队、炮兵旅迎战……现在正在发生激烈的战斗。”

　　当地州长辛涅古博夫表示，俄罗斯周五对该地区的炮击造成至少两人死亡，“过去一天，俄罗斯使用各种武器对哈尔科夫地区进行的炮击愈演愈烈”。

　　俄罗斯国防部尚未发表任何评论，但俄罗斯军事博客报道称该地区正在发生激烈战斗。

　　报道称，如果俄罗斯的这一行动得到证实，这将是自2022年2月俄乌冲突爆发以来克里姆林宫在该地区最大规模的地面行动。本周，俄罗斯称已占领哈尔科夫地区至少两个村庄。

　　俄罗斯总统普京今年3月曾警告称，他正考虑在乌克兰与别尔哥罗德接壤的领土上设立一个“缓冲区”。别尔哥罗德是俄罗斯经常遭到乌克兰炮击的地区。

　　以军继续在拉法东部及加沙中部开展行动

　　据央视新闻消息，当地时间10日，以色列国防军称，在巴勒斯坦加沙地带南部城市拉法东部及加沙地带中部等地开展军事行动，并称要“加强”在拉法的军事行动。

　　巴勒斯坦方面称，当天以军对加沙地带的袭击“明显升级”。

　　同一天，巴勒斯坦武装组织称在加沙多地与以军交火，并向以色列发射火箭弹。

　　美联储警告：商业地产贷款违约率超疫情前水平

　　5月10日，美联储警告称，美国某些商业地产贷款的逾期支付率已经上升至超过疫情前的水平，特别是与办公楼相关的贷款违约率持续攀升，银行正在为可能的进一步损失做准备。

　　面对这一趋势，美联储正采取一系列措施加强监管，以应对可能的银行损失。美联储在半年度报告中表示，为了更有效地监管市场，官员们正在酌情提高监管的速度、力度和灵活性。此外，大约一年前，官员们就要求贷款机构与信誉良好的借款人合作，以缓解行业压力。

　　玻璃期价冲高回落

　　本周，玻璃期价大幅上涨，涨幅超5%。昨日，玻璃期价一度触及近三个月新高，但日内冲高回落。

　　在业内人士看来，宏观政策利好持续，加之现货端近期冷修、热修增加，本周玻璃期价大幅上行，走势超出了市场预期。然而，昨日玻璃期价冲高回落，表明市场对未来基本面存在较大分歧。

　　中信建投期货能化高级分析师胡鹏介绍，玻璃当前处于“弱现实、强预期”阶段，现货价格连续下跌后持稳，期货价格受乐观预期推动大涨，目前市场乐观情绪有所减弱。

　　“近期玻璃期货涨势受到多重逻辑推动。”方正中期期货分析师魏朝明告诉期货日报记者，一方面，盘面在3月底触及行业边际成本；另一方面，沙河等地供需形势好转，局部库存显著去化，部分产线冷修，设备更新、节能降碳工作正在紧密推进中，后期供需形势将进一步好转。随着多地连续出台活跃新房市场的政策，房地产行业预期边际改善，已售新房的交付将进一步得到保障，将显著提振玻璃需求预期。在他看来，本周期货领先于现货对这些利多因素做出反应。

　　对此，国投安信期货高级分析师周小燕也介绍，劳动节后，玻璃市场冷修和热修增加。其中，河北正大玻璃及河北鑫利热修，明达玻璃（成都）有限公司一线放水冷修，供给小幅缩减。同时，行业去库也提振了市场情绪，沙河地区期现商补库积极性上升，表现好于其他区域，现货呈现提涨。

　　尽管玻璃期货连续上行，但在现实需求未见好转的背景下，玻璃期货估值继续向上修复的阻力增加。

　　“目前玻璃市场博弈焦点在于偏弱的基本面和政策利好带来的乐观预期。”胡鹏表示，玻璃期货持续上行的拖累主要在于当前浮法玻璃日熔量仍处于历史高位，生产企业库存接近300万吨，处于偏高水平，终端竣工需求同比降幅明显。

　　隆众资讯统计的数据显示，截至4月底，样本玻璃企业深加工订单天数为11.1天，同比下降33%，下游订单情况仍旧不容乐观。

　　从下游订单来看，环比增量有限，4月底订单同比和环比均回落。“家装订单相对较好，工程订单差，下游普遍存在回款差的问题，接单意愿不强。”周小燕称。

　　然而，近两日，房地产去库政策释放出积极信号，在一定程度上提振了玻璃市场情绪，部分业内人士预计后期需求端有望改善。

　　“从此前取消限购的城市来看，市场在短期脉冲过后又重回疲软，盘面体现出的政策端利好影响实际是在减弱的。”弘业期货分析师范阿骄表示，尽管取消限购的政策对房地产市场预期有一定程度的提振，但终端数据不见明显好转，市场对此类政策效果仍有疑虑。

　　后市需关注房地产政策落地的实际效果

　　“从市场逻辑来看，房地产政策优化调整的驱动在前期的上涨中有所计价，但在今年一季度已经回吐全部涨幅。”范阿骄表示，后续要想看到玻璃持续上行，或需要更强的政策刺激。

　　从基本面出发，范阿骄认为，需要看到建材需求有比较亮眼的表现，只有终端市场需求给予一定力度的配合，或者供应端发生扭转，才能驱动盘面持续上行。

　　值得注意的是，本周产能小幅下降，下周部分产线计划冷修，如果后续高产能得到抑制，供需形势可能有所好转。

　　“需求端主要看下游开工率和现货产销情况。”范阿骄表示，此外，也需注意成本端纯碱、煤炭等原材料价格的变动。

　　“目前盘面升水现货，谨防期现商或厂家抛盘的压力。另外，本轮上涨过程中，成本抬升是一个重要因素。若此支撑下移，也会对盘面造成一定压力。”周小燕认为，从供给端来看，虽然近期回落，但同比依然偏高。目前利润尚有，但不具备大面积检修的驱动，供应仍将偏高位运行。

　　采访中，记者了解到，后期玻璃市场的主要变量在于政策落地情况和上游检修力度。

　　在周小燕看来，后市仍需关注房地产政策的实际效果，是否真的会底部复苏。“地产资金能否改善，玻璃终端加工订单能否改善，接单意愿能否得到提升，下游的囤货意愿是否会增加，这些都是关键变量。”她称。

　　“若房地产政策快速落地且对房企信贷支持增加，国内竣工面积下降速度或放缓，或对下半年玻璃需求有一定提振；反之，玻璃需求难以改善。”胡鹏称，此外，玻璃现货利润快速下行，当前行业平均利润不足200元/吨。“若需求未见好转，玻璃价格仍有下行风险，届时玻璃冷修产线或增加，供应端的边际变化对价格的影响较为明显。”他说。

　　魏朝明认为，短期多重利多因素阶段性抬升玻璃估值，行情仍处于上升通道，当前宜偏多思路对待。“玻璃短期、中期和长期供需逻辑存在诸多变数。”魏朝明表示，玻璃市场后期表现取决于终端需求的恢复速度，6月长江中下游地区梅雨天气会对需求形成一定不利影响。

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