本报讯 记者王蓓报道 5月7日，中国人民银行官网披露最新数据，4月底黄金储备7280万盎司（约2264.33吨），环比增加6万盎司（约1.87吨），3月末7274万盎司（约2262.47吨）。这是我国连续第18个月增持黄金储备，共增持1016万盎司（约316.01吨）。根据世界黄金协会最新数据，我国黄金储备排名全球第六，目前黄金占中国外汇储备总额的4.6％。

　　中国农业大学中国期货与金融衍生品研究中心研究员王军表示，2022年11月以来，我国央行在官方储备中连续18个月增持黄金，累计增加超过316吨，主要的动因是适度提高我国官方储备资产中的黄金储备占比。2014年6月我国外汇储备一度达到3.99万亿美元，而当时央行黄金储备仅为1054.1吨，黄金占总外汇储备（外汇储备加上黄金储备）比重只有1.1％，2022年12月我国黄金储备首次突破2000吨至2010.5吨，黄金在外汇储备中的占比提升至3.5％。

　　方正中期期货研究院院长、交易咨询部董事总经理王骏认为，我国黄金储备连续增长的动因主要有三方面。

　　一是全球地缘政治局势多变下各国央行为抵御外部风险、稳定储备资产价值的避险需求；二是在全球“去美元化”的大背景下，黄金作为一种全球广泛接受的支付手段，对央行优化储备资产结构，促进储备资产多元化有着重要意义；三是黄金作为硬通货可为一国主权货币的信用作担保，对稳定我国汇率水平、进而推动人民币国际化有着重要的战略意义。

　　虽然我国黄金储备在外汇储备中的占比进一步提升，但是我国黄金储备量仍然低于美国、德国、意大利、法国和俄罗斯，排名全球第六，前四国的黄金储备占外汇储备的比重均高于66％，俄罗斯的比重也超过26％。从全球整体水平来看，黄金占外汇储备比重为15.1％，说明我国未来黄金增持的潜在空间仍然较大，只是在增储的方式和时间等方面会有变化。

　　王骏观察到，从2023年8月我国央行黄金增持量见顶以来，我国央行的黄金增持规模就一直呈现下降趋势。4月仅增持1.87吨（6万盎司）黄金，大概率可能是因为近期全球地缘政治风险叠加美联储降息预期推动金价一路上行至历史高位，进而降低了包括我国在内各国央行的购金的意愿和持续性。

　　“央行4月仅增持约1.87吨黄金，是18个月里的最低增持量，这充分说明在黄金价格不断创历史新高的背景下，央行也在相应的调节增储的节奏。”王军说。

　　全球主要经济体中，尤其是发达国家，在2008年以来始终奉行的是超常规的货币宽松政策和财政政策，这也是2011年国际金价突破1900美元/盎司及2024年突破2400美元/盎司的主要原因。并且，在美国以邻为壑的贸易和经济政策下，加之俄乌冲突和巴以冲突引发的地缘政治危机，使黄金作为避险资产的作用日益突出，甚至在全球货币体系出现裂痕之时，黄金的国际货币功能得到了进一步提升和恢复。王军认为，自2014年以来，我国累计增持超过1000吨的黄金，以及长期坚持的藏金于民，均为我国应对未来的全球经济波动提供了较为重要的风险防范和应对的工具。

　　相对于同为官方储备的外汇资产的黄金，极容易受汇率、主权国家经济形势等因素的影响并产生巨大价格波动。从中国人民银行最新发布的数据来看，4月官方外汇储备资产规模环比下降448.26亿美元，其主要原因便是由于美元指数走强带来的非美元计价资产的贬值及美债收益率上行导致所持美债的价格下跌。王骏认为，黄金作为一种避险资产，价值较为稳定并多数时间保值增值，受全球经济波动的影响较小，能够一定程度上减轻外部经济波动对我国储备资产价值的影响。同时，黄金价格逆经济周期的变化能与其他顺经济周期的资产形成宏观风险对冲，提高我国官方储备的抵抗贬值风险能力。

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